美联储决议终极前瞻：压轴大戏待演，加息政策料一增一减

　　北京时间周四（12月15日）3：00，美联储将公布2022年内最后一次利率决议，预计加息幅度下调至50个基点。美联储还将公布新的利率点阵图和经济预测。半个小时后，主席鲍威尔将召开新闻发布会。美联储很可能上调本轮加息周期的利率峰值预期。

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　　★上期回顾 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　美联储11月会议如期连续第四次加息75个基点，美联储将基准利率上调至3.75%-4.00%区间。今年已累计加息375个基点。美联储还将贴现利率从3.25%上调至4.00%。

　　美联储认为，需要继续加息，直到利率达到足够限制性的水平。不过，准备适当调整货币政策，并将在（制定政策时）考虑累积紧缩和滞后效应，并将监测经济和金融发展。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　主席鲍威尔在其新闻发布会上发出了偏鹰派的信号。引起投资者注意的明确声明是，“考虑暂停”加息是“非常不成熟的”。鲍威尔似乎并不相信在货币政策如何影响经济方面存在巨大的滞后性。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　鲍威尔指出，在美联储加息预期下，金融形势一直在收紧，加速了对经济的影响。他希望美联储处于“中间状态”，既考虑到经济前景，也重视当前的经济情况。鲍威尔还认为，如果事实证明美联储加息过高，它有足够的工具来刺激经济。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　★本期看点 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　利率

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　　市场普遍预计，美联储本周将下调加息幅度至50个基点。美联储年初以来已累计加息375个基点，最近四次更是连续加息75个基点，大幅提高了企业和家庭的支出成本，以期冷却需求。

　　通胀最糟糕的时期可能已经过去，但核心通胀年率仍远高于美联储2%的目标，促使人们强化预期，即美联储可能不得不在更长时间内维持较高水平利率。芝商所“联储观察”工具显示，美联储将在明年3月上调利率至5%左右的峰值，高于美联储在9月份预测的4.6%。

　　贝伦贝格经济学家KallumPickering说：“人们对美联储将升至5%或更高水平充满信心……我们在货币市场上的所见所闻让我们相信，美联储将继续前进。”

　　通胀

　　本周稍早公布的美国11月整体CPI年率录得7.10%，为去年12月份以来新低；11月核心CPI年率也进一步走低至6%，预期值和前值分别为6.10%和6.30%。美国CPI数据连续第二个月低于预期，证明通胀真的开始降温，加强了美联储放缓加息步伐的理由。

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　　经济学家们希望全球航运和制造业混乱消失，消费者支出将从商品转向服务。这种结合将使供需恢复平衡，从而减缓从汽车到沙发等所有商品的价格上涨。

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　　但支出重心转向服务业，意味着整体通胀将在一段时间内保持高位。与一些经济学家预期的相比，通胀数据下滑还需要更长的时间才能转化为更低的消费价格。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　Macro Policy Perspectives高级经济学家Laura Rosner-Warburton表示：“经济比预期更具弹性，供应链问题持续的时间比预期的要长得多，而且在涨跌过程中很难预测。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　美国全国广播公司财经频道（CNBC）援引万事达经济研究所亚太、中东和非洲首席经济学家David Mann的话说：“通胀已经见顶，但到2023年仍将高于新冠疫情前的水平。”

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　　就业 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　迫使美联储可能不得不在更长时间内维持较高水平利率的还有劳动力市场吃紧。美国11月就业人数增长超过预期，且薪资增速较上月有所加快。看似压力重重的经济环境也在维持着低失业率，拉丁裔和黑人的失业率接近历史最低水平。

　　尽管不断上涨的食品和其他成本扩大了家庭预算，但工资增长强劲，银行账户和支出都保持健康。作为美国经济增长支柱的消费，即使在扣除通货膨胀因素后仍继续增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　领英首席经济学家说Guy Berger说：“劳动力市场有降温迹象，但绝对不会破裂．．．．．．看起来不像衰退，每月新增就业岗位超过250000个，一些行业长期人手短缺。”

　　经济前景 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　通货膨胀虽然在缓解，但步伐一直很慢，美联储则必须确定通胀正在重回2%目标。这引发人们对央行可能过度踩刹车并导致经济衰退的担忧。越来越多的分析师预计美国经济将在2023年陷入衰退，只是还不确定其潜在的严重程度和持续时间。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　美国银行首席执行官Brian Moynihan在本月初告诉投资者，该行的研究显示2023年上半年美国经济将“负增长”，但收缩将是“温和的”。

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　　纽约TS Lombard首席美国经济学家Steven Blitz表示：“我仍然认为，基于劳动力市场增长受到侵蚀，经济将在2023年年中陷入短暂而轻微的衰退，但不发生衰退的可能性现在正变得更高。”

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(小编：财神)