三年亏损超20亿元！这家上海公司要当中国MRO赴美第一股！

　　中概股IPO又有大动作！

　　近日，震坤行工业超市（上海）有限公司（以下简称“震坤行”）的实质控股股东ZKH Group Limited向美国证券交易委员会（SEC）提交上市申请，计划申请ADS在纽约证券交易所上市，股票代码为ZKH。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　本次赴美IPO，震坤行拟筹资至多2亿美元，用于进一步发展公司平台以扩大业务、加强供应链能力和进一步提高履约效率、潜在战略投资和收购、一般公司用途等。按这个募资金额来算，震坤行有望超过禾赛科技，成为2021年中以来最大的中概股赴美IPO项目。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　也许很多人对震坤行所处的行业较为陌生，但我国MRO市场早已是万亿级别的赛道，参与的玩家众多。从招股书来看，震坤行2022年收入超83亿元，但净利润却持续亏损，那么这是一门好生意吗？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　钟鼎资本、老虎环球基金入股

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　　据招股书，震坤行是中国领先的MRO采购服务平台，为客户提供一站式MRO采购和管理服务，并为行业价值链的参与者提供数字化和履约解决方案。 公司总部位于上海，2014年开始通过震坤行工业超市（上海）有限公司营运。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　MRO是指maintenance（保养）、repair（维修）、operation（运营），又称为非生产原料性质的工业用品，像螺丝钉、螺丝刀、润滑油、劳保用品等都属于这类，这些辅料和易耗品在对企业的机械设备等进行保养、维修和运营方面发挥着重要作用。但由于这类物资类目众多、数量庞大，要以便宜的价格及时买到这些产品并不容易，这就为震坤行等MRO工业品服务商的发展提供了机会。

　　震坤行的创始人陈龙在工业品分销和制造业方面有着丰富的经验，在亲身经历过行业痛点之后，他发现了国内MRO市场的巨大机遇。

　　在陈龙的带领下，震坤行先从大公司（尤其是在中国的跨国公司）着手开展MRO采购和管理服务，并不断扩大产品线，建立供应链和提高交付能力，而后进一步将客户范围扩大到中小企业和微型企业，业务越做越大。招股书显示，截止2022年末，公司产品覆盖了约1730万个SKU和所有主要的MRO产品线，并已为超过5.8万名客户提供服务。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　公司的发展，离不开资本的大力支持。据公司公众号信息，2017年，震坤行工业超市宣布完成共计5.8亿元人民币的B和B+轮融资，投资机构包括元生资本、钟鼎创投和经纬中国；2018年，震坤行又完成了由老虎环球基金、君联资本领投的总额高达1.29亿美元融资；随后两年公司又分别获得了1.6亿美元D轮和3.15亿美元E轮股权融资，在完成E轮融资后，公司已累计融资超45亿元人民币。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　招股书显示，本次发行前，公司创始人陈龙通过Phoenix ZKH Limited持有约8.9亿股B类股（B类股份每股可投25票），持股比例为16.6%。此外，钟鼎资本、元生资本、腾讯的持股比例均在5%以上。

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　　三年亏损超20亿元 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　作为一家数字化的工业用品服务平台，震坤行专注于工业用品采购市场，包括工业辅料、易耗品和备品备件等。

　　如今，我国已成为全球第二大经济体，也是世界工业大国，在我国制造业迅速发展的大环境下，MRO市场规模也不断扩大。 且未来随着MRO线上渗透率的提升，相关电商平台也将受益。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　据灼识咨询，从采购额来看，2022年我国MRO采购服务行业市场规模已高达3万亿元左右，预计到2027年将达到约4万亿元，2022年至2027年的复合年增长率为5.8%。从渗透率来看，2022年我国MRO线上渗透率为7.8%，预计到2027年将提升至21.3%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　得益于我国MRO采购服务市场规模持续增长以及公司的业务扩张，震坤行的收入也不断提高。招股书显示，2020年至2022年，震坤行的营收分别约46.86亿元、76.55亿元、83.15亿元，但公司一直处于亏损之中，对应的净利润分别约-3.97亿元、-10.94亿元、-7.31亿元。

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　　2020年至2022年，公司的毛利率分别为14.5%、13.6%和15.8%，存在一定波动。其中，2022年在毛利率提升，叠加公司进行人力资源优化和成本控制的影响下，公司的亏损幅度有所收窄。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　具体来看，公司的收入主要来源于震坤行（ZKH）和工邦邦（GBB）这两大平台。从收入结构上来看，震坤行平台的收入占比在85%以上，贡献了大部分销售收入，而服务于小微型企业的工邦邦平台营收占比相对较小。

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(小编：财神)