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Mysteel解读:道阻且长,郑棉触低反弹压力明显

发布时间:2022-11-10 06:10来源:全球财经散户吧字号:

  11月,ICE美棉花主及郑棉主力合约出现触低反弹走势,游资多有情绪明显得到释放,但后续市场能否持续?笔者就当前市场现状及未来关注点聊聊棉价是否完成探底。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  表一:价格情况(单位:元/吨、美分/磅) 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  

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  首先,我们来看一下市场各类价格(如表一所示)。ICE美棉花主价格周度呈现21.2个百分点的反弹,郑棉主力合约价格周度呈现5个百分点的反弹,内外棉价走势一致,但外强内弱格局明显。其次,现货价无论是全国均价,还是疆内奎屯或者内地山东新疆棉3128B价格均呈现下跌,幅度3.1%-3.75%;月度下跌3.5%-5.9%,年度更甚至33.8%-38.9%;棉花现货周度价格未跟随期货上涨,出现期现背离状况,期现基差缩窄周度缩窄34.6个百分点,但与同期对比处于高位。内外棉基差上,倒挂幅度加深,在10月底,内外棉价差缩最低窄至-97元/吨,可在11月因外棉周度连续涨停,带涨到我国主港外棉价格,而国内现货棉价阴跌,内外棉价走势分化,价差倒挂至-3073元/吨,周度价差扩大369个百分点。上游棉花价格下调,下游棉纱价格跟跌,周度下跌1.3%,月度、年度价格对比更是承压;但因棉纱价格周度跌幅不及原料棉花跌幅大,从而引导纺纱即期利润周度上涨14.1个百分点。整体来看,当前市场期货价格涨、现货价格跌,期现价差偏高,市场基差存缩窄空间;内外价差扩大,也需时间调整并存修复空间;上下游价格对接给纺织企业一定利润,理论数据而言有利于消费。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  表二:棉花基本面情况(单位:万吨、天) 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  

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  从国内棉花供需情况来看,短期市场流通数量不及同期,长期供应充足,消费再度下降趋势显现。据市场消息反馈,截止至11月7日,新疆棉花采摘进度85.4%,交售进度68%(折皮棉323万吨,同比降15.6%),加工进度31%(折皮棉117.6万吨,同比低17%),入库59.87万吨,公检29.4万吨;据Mysteel棉花团队数据跟踪,截止至11月4日,当全国主流地区仓库棉花商业库存143.95万吨,较同期低21.6个百分点,而在9月底数据,棉花商业总库存171.92万吨,较同期高31.49个百分点。全国主要城市棉花商业库存从高于同期转变为低于同期,主因新冠疫情影响新棉棉花加工、入库、公检、销售进度,市场流通受限。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  下游纺企情况,在进入11月出现恶化,Mysteel棉花团队数据显示,截止至11月4日,主流地区纺企开机负荷为62.9%,周环比降0.7%;主流地区织企开机负荷为52.6%,周环比降0.8%;全国主要地区纺企棉花库存为20.8天,周环比减幅0.5%。纺织企业开机下降,成品库存开始缓慢累库,原料库存虽然较低,但暂无明显囤货、备货意愿。另外,据海关数据显示,2022年10月,我国出口纺织品服装250.24亿美元,同比下降13.53%,环比下降10.79% ,这表明终端消费明显不佳。

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  从上述一系列数据来看,当前郑棉主力反弹,是因价格触及新棉成本线后反弹,另外新棉上市不佳、国内可流通货源紧张、游资拉涨多重因素影响导致;长期来看,宏观环境经济依旧处于收紧状态、新冠疫情持续存在将会影响市场消费。棉价可短期被其他因素影响上涨,但终归会回归供需格局,故从基本面来看,棉价后续仍有下跌空间。

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(小编:财神)

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