镍&不锈钢周报：节前供需双弱，镍及不锈钢震荡运行

　　宏观方面，随着美国CPI数据公布，市场对于2月美联储加息25BP基本形成一致预期，短期继续大幅加息的担忧减弱，后市市场或将博弈终点利率水平和降息时点。

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　　产业方面，部分俄镍清关流通缓解了供应紧缺的预期，但节前市场成交偏弱，供需双弱下纯镍平稳运行；镍矿方面，菲律宾雨季持续扰动供应，同时需求偏弱，矿价较为坚挺；镍铁方面，市场供需双弱，铁价平稳运行，但消息面上印尼将限制镍冶炼厂建设，引导新厂向高附加值产品发展，不过并未透露是否会对已有建设计划的镍铁厂产生影响；不锈钢方面，临近春节市场供需双弱，15号开始现货市场基本进入休市状态，预计不锈钢价格或平稳运行。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　总的来说，宏观面短期担忧缓解，但市场博弈的重心或将转移至终点利率水平及降息时间，宏观扰动仍有可能对镍价产生影响；不过随着春节临近，市场波动较为平稳，但春节期间存在疫情反扑的可能，消费复苏能否如期兑现或将对后市行情产生一定影响。沪镍2302参考区间195000-210000元/吨。SS2302参考区间16500-17500元/吨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　操作策略：操作上，镍及不锈钢区间操作。

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　　不确定性风险：俄乌局势、印尼镍出口税超预期、印尼镍矿恢复出口、疫情扰动、房地产复苏不及预期

　　一 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　行情回顾

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　　本周镍及不锈钢震荡运行。宏观方面，在CPI数据公布前，市场预期美联储将放缓加息，但美联储表态偏鹰，宏观面的博弈使得镍价震荡运行，但在CPI数据公布后，市场对于2月美联储加息25BP基本形成一致预期，美联储方面表态偏鸽，镍价获得一定支撑。产业方面，SMM消息称部分俄镍在本周已出现清关并流通至国内现货市场，供应紧缺有所改善，镍价上行空间有限。随着春节临近，市场供需双弱，镍及不锈钢成交清淡，盘面价格震荡运行。

　　二 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　价格影响因素分析 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1、宏观面 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1·1、国外：美国12月CPI数据如期回落 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　美国12月季调后CPI月率录得-0.1%，为2020年5月以来首次录得负值。未季调CPI年率录得6.5%，重回“6时代”，为连续第六个月下降，创2021年10月以来最小增幅。未季调核心CPI年率录得5.7%，创2021年12月以来最小增幅。掉期交易市场显示，交易员对美联储2月和3月两次会议的加息总和的押注不到50个基点。与美联储政策利率挂钩的期货市场暗示，美联储在2月加息25个基点的可能性约为100%。

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　　2023年第一周，美国首次申请失业救济人数小幅下降，表明尽管有高盛和Salesforce等公司裁员或计划裁员，但美国劳动力市场仍然紧张。截至1月7日当周，首次申请失业救济的人数从20.6万降至20.5万人，低于2019年的年均水平。

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　　1·2、国内：中国CPI数据涨幅扩大，社融不及预期

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　　央行货币政策司司长邹澜透露，央行在研究推出另外几项结构性工具，主要重点支持房地产市场平稳运行，包括保交楼贷款支持计划、住房租赁贷款支持计划等。另外，有关部门已起草《改善优质房企资产负债表计划行动方案》，拟从四方面重点推进21项工作任务，包括优化政策激活合理需求，加大保交楼力度，设立全国性金融资产管理公司专项再贷款，设立1000亿元住房租赁贷款支持计划，推动存量融资合理展期，调整优化并购重组、再融资等5项房企股权融资措施，合理延长房地产贷款集中度管理制度过渡期，完善针对30家试点房企的“三线四档”规则等。邹澜还透露，去年12月份新发放个人住房贷款利率，全国平均为4.26%，同比下降1.37个百分点，为2008年有统计以来的最低水平。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　国家统计局公布数据显示，中国2022年12月份CPI同比上涨1.8%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，环比则由上月的下降0.2%转为持平。当月PPI同比下降0.7%，降幅比上月收窄0.6个百分点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　央行发布数据显示，当月新增人民币贷款1.4万亿元，较上月明显回升，也高于市场预期。社会融资规模增量为1.31万亿元，环比明显回落，且不及市场预期；社会融资规模存量为344.21万亿元，同比增长9.6%。12月末M2同比增11.8%，增速有所回落。另外，自2022年12月起，“流通中货币（M0）”含流通中数字人(行情835670,诊股)民币。12月末流通中数字人民币余额为136.1亿元。修订后，2022年各月末M1、M2增速无明显变化。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2、基本面：春节假期临近，市场供需双弱

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(小编：财神)