股指期货：扩大内需之路股指有可为

　　受到海外需求回落影响，外需型行业恢复力度不及内需型行业，不过外需型行业主要是专用设备、通用设备等，在中证500和中证1000的占比较大，而酒饮料茶、食品、农副食品加工、医药等内需型行业，在沪深300指数中占比较大，从这一角度看也更利于沪深300指数的表现。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2023年开年以来，股指就出现了连续上涨行情，截至1月20日，上证50、沪深300、中证500指数、中证1000指数分别上涨7.65%、上涨8.00%、上涨6.60%、上涨7.25%，其中有色金属、计算机和非银金融涨幅达10%以上，领涨各板块。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　今年以来，北向资金已经累计流入超过1100亿元，完成了2022年整年的流入规模，足见对未来行情的看好。与此形成对比的是杠杆资金仍然谨慎，2023年融资规模减少了81.54亿元，虽然中证1500和创业板指也持续上涨，但杠杆资金并没有同步增加，我们认为主要原因是长假临近，不确定性增加，杠杆资金逐步获利了结，同时减少假期期间的利息成本。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　我们经过了艰难的2022年，2023年要狠抓经济，恢复市场活力，从政策角度上来看，预计以提振内需和稳定房地产为主。

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　　从沪深300指数的构成来看，行业主要集中于政策支持的方向。截至2023年1月19日，食品饮料、银行、非银金融、医药生物、家用电器5个行业合计权重占比达到46.28%。从北向资金今年流向来看，集中流入食品饮料（203.75亿元）、非银金融（170.06亿元）、电力设备（144.13亿元）、银行（110.83亿元）、有色金属（84.66亿元）等行业。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从估值角度来看，沪深300指数PE（TTM）为12，PB为1.42，估值百分位为36%，对于长线资金来说具有较好的配置价值。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　正文

　　1、开年以来股指出现持续上涨 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2023年开年以来，股指就出现了连续上涨行情，截至1月20日，上证50、沪深300、中证500指数、中证1000指数分别上涨7.65%、上涨8.00%、上涨6.60%、上涨7.25%，其中有色金属、计算机和非银金融涨幅达10%以上，领涨各板块。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　防疫政策优化加上春节长假来临，市场开始关注消费复苏，家用电器、食品饮料、医药生物等行业均大幅上涨，而这些行业较为受到外资的关注。今年以来，北向资金已经累计流入超过1100亿元，完成了2022年整年的流入规模，足见对未来行情的看好。与此形成对比的是杠杆资金仍然谨慎，2023年融资规模减少了81.54亿元，虽然中证1500和创业板指也持续上涨，但杠杆资金并没有同步增加，我们认为主要原因是长假临近，不确定性增加，杠杆资金逐步获利了结，同时减少假期期间的利息成本。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　我们认为各个指数短期涨幅可观，长假来临之际仍要警惕风险，但整体上2023年经济前景相对于2022年更为乐观，节后行情仍值得期待。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　图1：2023年开年以来26个一级行业实现正收益

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　　资料来源：Wind，申万期货研究所

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　　2、政策方向利于沪深300指数表现

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　　我们经过了艰难的2022年，2023年要狠抓经济，恢复市场活力，从政策角度上来看，预计以提振内需和稳定房地产为主。1月13日，央行副行长宣昌能表示鼓励住房、汽车等大宗消费，围绕教育、文化、体育等重点领域，加强对服务消费的综合金融支持。1月13日银保监会工作会议表示把支持恢复和扩大消费摆在优先位置，做好对投资的融资保障，支持社会领域加快补短板，大力发展普惠金融，全面推进乡村振兴。1月13日，为有效

　　防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，有关部门起草了《改善优质房企资产负债表计划行动方案》。此后市场消息称，相关主管部门将对执行了约两年的“三线四档”做出微调。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　而从沪深300指数的构成来看，行业主要集中于政策支持的方向。截至2023年1月19日，食品饮料、银行、非银金融、医药生物、家用电器5个行业合计权重占比达到46.28%。从北向资金今年流向来看，集中流入食品饮料（203.75亿元）、非银金融（170.06亿元）、电力设备（144.13亿元）、银行（110.83亿元）、有色金属（84.66亿元）等行业。

　　从估值角度来看，沪深300指数PE（TTM）为12，PB为1.42，估值百分位为36%，对于长线资金来说具有较好的配置价值。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　图2：沪深300指数行业构成主要集中于政策支持的方向 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　资料来源：Wind，申万期货研究所

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　　3、行情展望 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)