中长期资金入市！险资加速增持大型国有银行股，高股息股份行、城商行也将受青睐

发布时间：2025-02-15 10:02来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

2024年末以来，险资持续增持大型国有银行的趋势明显，尤其是增持大型银行H股。这一趋势在未来可能会继续，甚至更强。因为政策正在推动这一趋势。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2025年1月22日，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》(以下简称《实施方案》)。1月23日上午，国新办举行新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在发布会中，证监会主席吴清明确表示，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股；第二批保险资金长期股票投资试点规模不低于1000亿元，春节前先批准500亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

而保险资金历来青睐银行股，尤其是国有大行。新闻发布会当天，万得银行指数上涨了2.47%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

险资集中增持大型国有银行

　　

平安保险是最近增持银行股的焦点。公开信息显示，2024年12月以来平安集团、平安人寿和平安资管的“平安系”，增持了五家国有大行H股。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

工商银行H股是“平安系”增持最多的股票。自2024年底以来，平安保险、平安人寿和平安资管陆续增持工商银行H股，截至2025年1月初，持股比例从2024年12月20日的15%提高至17.11%。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

除此之外，“平安系”还增持了邮储银行、农业银行、建设银行和招商银行，持股比例均达到5%或以上。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2024年12月18日，中国平安增持建设银行H股约6770万股股份，交易后持股比例由4.97%增至5%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2025年1月7日，中国平安买入农业银行H股3167万股股份，每股平均价4.2216港元。买入后，中国平安累计持有农业银行H股的比例由4.95%增至5.05%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2025年1月8日平安人寿委托平安资管增持716.8万股邮储银行H股，斥资超3000万港元，增持后所持股数近9.96亿股，占邮储银行H股股本约5.01%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2025年1月10日，平安人寿亦增持了189.25万股招商银行H股，增持后持有超过2.3亿股招商银行H股股份，占该行H股总数亦突破5%的举牌线。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

仅1个月左右，中国平安及旗下子公司已在港股市场密集加仓了五家银行股，增持后持股比例均已达到举牌线，涉及数十亿港元。

　　

但是民生证券分析师余金鑫强调，港交所会披露H股相关增持数据，但是A股并无类似数据参考，因此险资增持动作可能不仅限于H股。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

H股更受青睐 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

不过，从险资的角度来看，H股确实更受青睐，H股相对A股的股息率更高。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从股息率来看，H股的动态股息率显著高于A股的动态股息率。尤其是建设银行和中国银行，H股的股息率高出A股近1个百分点。六家国有银行H股的股息率平均达到5.28%，A股的股息率平均为4.77%(如图1)。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

图1 六家国有银行AH股动态股息率一览表 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　 　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

    

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

图片来源：民生证券研究报告；数据截至1月17日 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

与此同时，六家国有银行H股的市盈率明显低于A股市盈率。六家国有银行A股中，除交通银行外，市盈率均超过6倍。H股平均动态市盈率仅为4.82倍(如表1)。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

表1?六家国有行市盈率情况一览表

　　 　　 　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

     本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

数据来源：Wind，数据截至1月23日 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

六家国有行A股和H股在股息率和市盈率方面的区别解释了险资增持的原因。自2024年12月以来，六家国有行H股的涨幅显著，尤其是工商银行不到2个月的时间股价上涨了13.69%，涨幅明显高于A股。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

表2 六家国有银行H股区间涨跌幅(2024年12月至2025年1月21日) 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

    

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

数据来源：Wind

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

根据余金鑫的统计，2024年以来，险资共计25次增持银行H股，其中2024年12月以来已经增持了14次，根据险资增持的标的来看，主要集中于国有大行，其中中国平安及旗下平安人寿、平安资管是2024年12月以来最大买方。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

图2 2024年以来险资增持银行H股情况 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

     本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

险资增持趋势有望持续

　　

险资增持国有行的背后是保险收入的提高。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

随着存款利率的持续走低，两全险和分红险备受居民青睐，增加了保险收入。

　　

(小编：财神)