新能源大趋势下 这家风电上游企业启动IPO

发布时间：2025-06-12 15:23来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

随着碳达峰、碳中和的持续推进，以及能源的转型，新一轮科技革命和产业变革正在加速演进，新能源新兴产业成为了诸多国家发展的重点方向。?

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据国家能源局最新发布的数据显示， 2025年一季度，我国风电光伏发电合计新增装机7433万千瓦，累计装机达到14.82亿千瓦(其中风电5.36亿千瓦，光伏发电9.46亿千瓦)，首次超过火电装机(14.51亿千瓦) 。未来随着风电光伏发电新增装机持续快速增长，风电光伏装机超过火电将成为常态。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

风电作为一种清洁能源，其装机容量的增加直接减少了化石能源的消耗，有助于降低温室气体排放，从而实现能源结构的绿色转型。 作为风电产业链上游的大型高端装备专用部件制造商，江苏锡华新能源科技股份有限公司(以下简称“锡华科技”)提交的招股书获得受理， 其拟于上交所主板IPO，目前已历经两轮问询，但尚未进入上会阶段。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

附图：锡华科技IPO审核项目动态 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　 　　

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来源：上交所官网? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

主营风电齿轮箱专用部件????????????????????????????????????????

　　

招股书显示， 锡华科技主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售，产品结构以风电齿轮箱专用部件为主、注塑机厚大专用部件为辅。 公司产品主要应用于大型风电装备与注塑机领域， 是国内少数可提供风电齿轮箱专用部件全工序服务的企业。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从国内风电行业市场规模来看，2020年受国内“抢装潮”影响，我国新增并网风电装机达71.67GW，高于过去三年之和， 较2019年增长178.44%。2022年我国新增并网风电装机37.63GW，虽然较2020年降低47.50%，但相较于2019年仍上涨了46.19%。 2023年，我国新增并网风电装机容量为75.90GW，相较于2022年增长幅度达101.70%。

　　

从财务数据表现上看，2021年至2024年上半年(以下简称“报告期”)，锡华科技实现的营业收入分别为8.78亿元、9.42亿元、9.08亿元、4.25亿元； 净利润分别为2.16亿元、1.84亿元、1.77亿元、0.62亿元。报告期内，锡华科技的净利润在持续下滑。

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对于2024年上半年业绩的下滑，锡华科技解释称，主要原因系下游风电场项目建设进度不及预期所导致2023年四季度至2024年一季度风电齿轮箱专用部件市场需求阶段性波动，同时公司持续研发大兆瓦产品并扩充大兆瓦产品的产能，导致研发费用和固定资产折旧费用同比有所增长。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

事实上，随着我国风电行业进入平价上网时代，政府补贴政策相继退出，风电行业的市场竞争也愈发白热化。数据显示， 报告期内，锡华科技的风电齿轮箱专用部件产品的收入占比分别为78.63%、83.43%、84.85%、82.22%，是公司最核心产品，不过，该产品实现的销售收入和销售均价均在下滑， 2021年至2024年上半年，风电齿轮箱的销售均价分别为13640.46元/吨、13165.54元/吨、12422.20元/吨、11385.54元/吨，同期实现的销售收入分别为6.84亿元、7.79亿元、7.62亿元、3.45亿元。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

此外，报告期内，锡华科技的第二大类产品注塑机厚大专用部件产品的销售均价和销售收入也同样出现逐年下降的情况。?

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表1：主要产品平均单价及其变化情况 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　 　　

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来源：问询函?

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锡华科技在招股书中提示：“未来若出现风电行业需求变化、风电场项目建设进度不及预期、主要客户由自身生产与采购计划导致采购需求阶段性减少、风电主机价格下降使得下游降本需求进一步传导至上游供应商、行业内市场竞争加剧等情形，导致公司产品需求和销售价格出现波动，公司业绩可能受到不利影响。”?

　　

值得注意的是，产品销售均价持续走低和市场竞争加剧，也直接影响了锡华科技的毛利率，数据显示，报告期各期，其主营业务毛利率分别为35.84%、29.18%、30.24%、25.81%，整体波动幅度超过了10个百分点。 公司表示，若未来产品下游行业的景气度下降，导致市场竞争格局和供求关系发生重大变化，公司产品毛利率将受到影响；同时，若未来原材料市场价格出现较大波动，公司未能及时调整产品定价，进而导致产品价格和毛利率存在下降的可能。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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前五大客户贡献超九成收入?????????????????????? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)