二季度业绩环比提升 锂电材料步入上行通道

发布时间：2025-09-23 20:02来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

二季度新能源车与储能“双轮”高增，带动锂电材料出货量增速环比提升，高镍正极、铜箔等环节价格企稳回升。8月末以来，材料龙头股价集体反弹，同向释放回暖信号。

　　

　　经历了近一年的去库存与价格磨底，锂电材料在2025年二季度迎来量价修复拐点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

统计数据显示，二季度，国内新能源车批发359.9万辆、储能电池出货量170GWh，双双创单季历史峰值。受需求直接带动，二季度，A股101家新能源产业链公司归母净利润环比提升8.6%，其中三元正极、锂电设备、铜箔净利润增速包揽前三，行业利润结构向中上游倾斜。

　　

8月末起，资金提前博弈“金九银十”旺季，材料龙头股价普遍反弹30%-50%，估值修复与基本面回暖形成共振。券商分析指出，未来五年，全球储能年均新增需求将达580GWh，全固态电池2030年出货规模剑指600GWh，高镍正极、硫化物电解质等新材料增量空间或超2000亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　业绩修复 锂电板块九月再掀“主升浪” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

9月初以来，锂电产业链再度成为资金风口。Wind数据显示，截至9月15日收盘，动力电池指数(884963.WI)区间涨幅达16.6%，固态电池指数(8841671.WI)区间上涨11.6%，均位居概念板块前列。个股方面，宁德时代9月15日盘中触及371.52元/股高点，创上市以来历史新高，8月29日至今公司累计上涨26.99%。期间，先导智能同期上涨75.83%，厦钨新能上涨50.25%，板块龙头呈现加速上扬态势。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

股价强势背后，二季度业绩复苏为行情奠定基础。东吴证券对101家新能源汽车产业链A股公司统计显示，2025年上半年，新能源汽车板块上市公司合计实现营业收入1.72万亿元，同比增长10%；归母净利润为853.3亿元，同比增长16%。其中二季度单季营收9317亿元，同比增长10%，归母净利润444亿元，同比增长1%，环比一季度增长8.6%。从公司层面看，55家公司收入实现正增长，35家增幅超30%；73家公司净利润正增长，18家增幅超30%，盈利面较一季度显著扩大。

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同时，行业利润结构进一步向中上游集中。2025年二季度，电池环节利润占行业整体比重达42%，同比提升7个百分点；中游材料占比升至9%，同比提升3个百分点；整车环节占比则相应收窄。细分赛道中，三元正极、锂电设备、铜箔包揽净利增速前三。据统计，二季度，正极板块上市公司合计实现营收294.8亿元，同比增长约16%，实现归母净利润8000万元，同比增长约127%，环比增长169%，其中三元正极公司合计实现营收123亿元，同比增长23%，归母净利润2.6亿元，同比增长18%，环比大幅增长407%。锂电设备板块二季度实现营收139亿元，同比增长14%，实现归母净利润13.8亿元，同比增长123%。铜箔板块二季度实现营收66.2亿元，同比增长约26%，实现归母净利润约3000万元，同比增长117%，环比增长325%。

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龙头公司财报同样亮点频出。根据宁德时代披露，2025年二季度公司实现营收941.82亿元，同比增长8.26%；归母净利润165.23亿元，同比增长33.73%，单季盈利再创同期新高。上半年公司累计实现营收1788.86亿元，同比增长7.27%；归母净利润304.85亿元，同比增长33.33%。公司表示，二季度电池出货量接近150GWh，其中储能电池占比20%，同比增速超30%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

厦钨新能半年报显示，受益于高电压三元及钴酸锂放量，公司上半年营收75.34亿元，同比增长19.58%；归母净利润3.08亿元，同比增长28.36%，其中二季度单季净利环比增长48.44%，增速领跑正极材料板块。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

国金证券指出，8月末以来锂电板块反弹的核心逻辑在于“量利双升”预期持续兑现。一方面，新能源汽车“金九银十”传统旺季启动，在传统需求旺季的带动下，电芯厂积极进行库存储备，材料厂订单量也随之同步增长；另一方面，碳酸锂价格在7万元/吨附近企稳，正极、电解液等环节加工费出现修复迹象，企业盈利底部确认。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　电车增长 托举锂电产业链复苏

　　

自年初以来，“以旧换新”政策红利持续释放，叠加出口保持较快增长，中国车市再次刷新历史纪录。

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乘联会9月16日公布的最新数据显示，2025年上半年，国内乘用车批发销量达1404万辆，同比增长18.8%，创同期历史新高；其中二季度单季批发776.4万辆，同比大增25.5%，环比亦有23.7%的两位数增长。零售端上，上半年累计零售1090.4万辆，仅次于2018年全年峰值，位居历史次高；二季度单季零售578.5万辆，同比增长15.5%，环比提升13.0%。出口方面，上半年自主品牌乘用车出口246.8万辆，同比增长6.4%，二季度单季出口135万辆，环比劲增20.8%，连续刷新历史高点。

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(小编：财神)