对话彭祖：“牛”确定还在，大行情正在走来

发布时间：2025-10-19 16:51来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

彭祖，曾任职于多家券商，专职证券研究工作。坚持 “龙寡头”“领先股”“引路人”投资，完整经历多轮牛熊转换，传承大师思想，分享投资哲理。综合美股及全球的龙寡头与A股龙寡头公司走势与商业逻辑进行分析、对比，建立了一套完整的适用于A股的趋势投资体系。他完整的龙寡头投资体系，可复制、可操作性极强。

　　

对于近期市场的调整，彭祖表示，再调整两个月“牛”也不会走，因为牛市的底层逻辑并未改变。具体投资方向上，中美共振的AI科技依然是全球发展的大方向，创新药领域中国的优势也在不断凸显，未来行情非常值得期待。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　 　　

再调整两个月“牛”也不会走

　　

主持人：彭祖好，又见面了。过去半年的行情表现还是十分不错的，也兑现了你讲的大部分内容。我们感受到了牛市的信心，但这段时间，市场还是比较动荡的，也不乏有投资者担心，“牛”是否又走了，对此你怎么看呢？

　　

彭祖：情绪而已，再调整两个月“牛”也不会走。

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主持人：此话怎讲？

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彭祖：很简单，牛市的底层逻辑还在，变的只是情绪、资金和大家的心理预期而已。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

主持人：牛市的底层逻辑是什么？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

彭祖：全球都在走牛市，且核心股指都在不断创历史新高，美联储降息至少会持续至明年上半年，而全球流动性宽松则有助于为中国股市提供增量资金，A股和港股依然是全球估值相对偏低的市场，资金都是逐利的，投资中国资产是非常不错的选择。大家也可以回看一下过去上半年的数据，北上资金成交额一直占全部A股成交额的13%左右，这就是最好的诠释。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

另外，汇率方面，未来在美国利率、汇率“双软”，人民币汇率强势的背景下，股市想悲观都很难。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

主持人：你说调整两个月都没事，再之后不久就基本到春节了，对于今年的春节行情，你有什么展望？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

彭祖：一年之计在于春，春节行情不是A股的专属，其实，全球股市都有季节效应，比如美股市场最典型的就是财报效应。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

春节是流动性、政策、资金、情绪等多重因素共同作用的结果。比如流动性宽松(银行信贷投放的高峰期)、政策预期与稳定性(重要会议召开)、增量资金入场(公募基金建仓高峰期)、市场情绪与预期(风险偏好上升，最典型的数据空窗期)。

　　

主持人：所以大家完全不需要担心。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

彭祖：是的。很多人信心不足，调整的时候早早就跑了，等涨的时候又去追高。我对接下来的走势非常有信心，四中全会前，《人民日报》围绕“经济形势怎么看、经济工作怎么干”，连发8篇文章，深入且系统的阐述了中国经济长期稳定发展的内在逻辑，以及中国发展之于世界的机遇性和确定性，传递出稳预期、强信心、促发展的强烈信号。底盘很稳固，韧性在增强，后劲潜力很大。看清中国发展的大逻辑和大趋势，是投资者拥有底气和坚定信心的根本。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

至于“国家队”是否在刻意规划、引领、推动牛市，不要去猜，资本市场与经济一样都有自己的规律。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

AI、创新药春节行情值得期待

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主持人：未来行情可期。再聊点干货，你更看好哪些方向？

　　

彭祖：投资方向上，我的观点与上半年变化不大，核心还是AI科技，这是中美共振也是全球发展的大方向。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

创新药领域，我们的优势也在不断凸显，据Insight数据库，2025年以来，中国创新药出海重磅BD交易(总包≥10亿美元的交易)总包累计交易金额为750亿美元，占全球36%，而2024年这一比例为18%。且BD高潮还在后面，从过往年份来看，MNC在年底保持较高的合作热情，对BD预算有着突击花掉的冲动，近10年(2015年-2024年)全球医药BD交易Top10，有4例发生在四季度。

　　

近日，中国创新药市场BD交易密集发生，翰森制药、普瑞金、维立志博、奥赛康、海和药物五家企业相继宣布达成BD授权交易，涉及ADC、细胞治疗、自免及实体瘤稀缺靶点药物等核心赛道，总金额达数十亿美元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

全球创新药重磅会议也将密集催化，10月17日-10月21日迎来ESMO(欧洲肿瘤内科学会年会)，中国创新药共有23项重磅研究入选LBA(最新突破摘要)。12月还有ESMO ASIA(欧洲肿瘤内科学会亚洲年会)、ASH(美国血液学年会)、SABCS(圣安东尼奥乳腺癌研讨会)，明年1月JPM大会仍将成为中国创新药的秀场。因此，春节行情还是非常值得期待的。

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主持人：机器人、AI应用呢？这可都是当下最火的赛道之一。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

彭祖：这都是靠产业化消息催化，没有办法通过订单和基本面去跟踪。

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主持人：还有黄金。我记得你从2022年开始就是多头，并在之后多次表示黄金的上涨趋势是以年为单位的。

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(小编：财神)