商业化临近 可控核聚变万亿级新赛道或可期

发布时间：2025-10-21 13:19来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

作为新质生产力的代表，可控核聚变的研发进展引发关注。近期中国核聚变实现重要突破，核聚变技术商业化路径逐渐清晰，而全球投资也在持续加码。机构指出，行业有望在“十五五”期间迎来资本开支加速周期，相关零部件赛道的订单有望持续释放，享受行业初期高增长的红利。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　近期，可控核聚变成为市场热点。而自2025年初以来，可控核聚变板块保持波动上涨，年初至今涨幅已有大约一倍。近期来看，板块中合锻智能实现12天6板，安泰科技5天4板，可控核聚变成为年内投资热度较高的板块之一。

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这主要受消息驱动。据央视新闻报道，10月1日，位于安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置(BEST)项目建设取得关键突破。BEST装置主机关键部件杜瓦底座研制成功并顺利完成交付，成功精准落位安装在BEST装置主机大厅内，标志着项目主体工程建设步入新阶段。2025年5月，BEST的总装工作正式启动，预计将在两年后建成，在全球范围内首次实现聚变能发电演示。到2030年，有望实现发电。受消息影响，可控核聚变板块10月9日整体上涨4.42%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

国金证券指出，2025年，全超导托卡马克核聚变实验装置(EAST)项目实现重要突破，在安徽合肥创造新世界纪录，EAST首次完成1亿摄氏度1000+秒的“高质量燃烧”。可控核聚变领域“聚变三重积”的两大指标分别为燃烧时间、燃烧温度，本次EAST项目的实验结果“亿度千秒”代表着商业化落地的重要进展。

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可控核聚变板块大涨背后的原因，一方面是当前技术层面已实现能量盈亏平衡；另一方面，有机构预测，行业具备万亿级别的市场容量，这将是一个巨大的蓝海市场。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　私营资本追捧

　　

核聚变是指在受控环境下，通过科学技术手段模拟太阳的核聚变原理产生能量，其核心在于使氢的同位素氘和氚结合释放能量，因此被人们称为“人造太阳”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

目前中国正在运行的核电站都是核裂变电站，核裂变虽然能产生巨大的能量，但相比之下，1吨氘氚聚变反应释放的能量，相当于5.7吨裂变燃料或700万吨原油燃烧释放的能量，地球上蕴藏的核聚变能约为全部可进行核裂变元素释出能量的1000万倍。因此，旨在创造稳定、可预测且安全的核聚变过程，作为能源的一种途径，或将成为人类能源问题的终极解决方案。机构指出，可控核聚变被业界认为是人类解决能源问题的重要出路，其一旦实现商业化落地，或将如蒸汽机、电气化的出现一样，主导新一轮科技革命，这也意味着人类能从根本上解决能源危机，进入能源取之不尽、用之不竭的时代。

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因此，核聚变研究近年来受到全球范围的关注，各国重视程度仍在不断上升。2024年6月，美国发布了《聚变能源战略2024》，英国在2021年、2023年分别发布了两个聚变能国家战略报告，日本于2023年4月通过了旨在推动聚变能发展的国家战略，推动聚变堆发展。

　　

近年来，中国也加大了政策支持力度。工业和信息化部等七部门在《关于推动未来产业创新发展的实施意见》中将核聚变列为重点领域，推动超导材料等前沿新材料创新应用；2025年4月，国家能源局召开新闻发布会，明确表示“大力支持第四代核电技术、小型模块化反应堆、核聚变等前沿技术的研发攻关”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

可控核聚变商业化时点渐近。聚变行业协会(FIA)调查表明，多数企业认为具备商业化价值的托卡马克聚变堆有望在2031-2035年及以后诞生。随着全球核聚变竞赛拉开帷幕，行业融资正在快速扩张。根据FIA《2024年全球聚变行业报告》，聚变行业2021-2024年已累计吸引了超过71亿美元的投资，2024年新增9亿美元投资，其中政府资助增加至4.26亿美元、增幅57%；全球范围内的私营聚变公司也随之增加到45家，私营资本和科技巨头如比尔·盖茨、索罗斯、谷歌母公司Alphabet等均入局踊跃。

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市场规模方面，根据开源证券的测算，电功率为1GW的聚变堆，建造成本至少千亿人民币；私营资本高场托卡马克每100-500MW目标造价约150亿-350亿元人民币。另据中航证券预测，核聚变反应堆市场具备万亿元级别的市场容量，而托卡马克则是目前获投融资体量最大的技术路线。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　上游享受行业初期高增红利

　　

可控核聚变目前的主流路线为磁约束路线，其能量转化效率高，反应可控，发展相对成熟。可控磁约束聚变需要一个能经受高温、产生足够强的磁场、能将等离子体约束起来持续反应的装置。目前，托卡马克装置、直线型场反位形装置(FRC)、Z箍缩聚变裂变混合堆(Z-FFR)是较多项目采纳的核聚变装置。三者的核心部件各不相同，托卡马克装置对超导磁体的需求量较大；FRC对电源系统的要求较高；Z-FFR对驱动器系统和次临界能源堆的需求较高。

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(小编：财神)