净利增超4000%，股价仅涨4%，这家赛道龙头要涨了？

发布时间：2026-06-11 16:41来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

沃森生物一季度归母净利润同比上涨超4000%，业绩高增并非主营业务回暖，而是一次性财务调整。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

一家赛道龙头公司一季度净利增超4000%，但年内股价的涨幅仅约为4%，这家公司就是创业板生物医药疫苗赛道龙头股之一——沃森生物(300142.SZ)。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

Wind资讯的数据显示，2026年从年初到6月9日上午收盘，沃森生物的股价扭转了此前连跌四年的走势，涨幅约为4%。沃森生物的一季报显示，公司2026年一季度实现营业收入约4.44亿元，同比下降3.98%；实现归母净利润约1.11亿元，同比增长4082.41%。

　　 　　

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在书面回复时，朴拙资本投委会委员谭雄天分析，沃森生物一季度归母净利润同比涨超4000%，但年内股价仅上涨约4%，核心源于本次业绩高增并非主营业务回暖，而是一次性财务调整造成的。公司静态估值偏高，投资者不会为短期一次性财务收益溢价，形成了业绩增长、股价滞涨的剪刀差。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

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沃森生物净利增长 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

坏账计提与研发费用大减所致 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

Wind资讯介绍，沃森生物成立于2001年，是一家专业从事人用疫苗，集研发、生产、销售于一体的高科技生物制药企业，在以新型疫苗为代表的生物技术药细分领域处于行业领先地位。2010年公司在深圳证券交易所挂牌上市，成为云南首家创业板上市公司。

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从2025年年报来看，公司的两大核心指标有喜有忧，?公司全年实现?营业收入24.18亿元?，同比?下降14.29%?，主要受国内疫苗市场竞争加剧、自主疫苗收入下滑影响。对比来看，公司全年实现?归母净利润?1.78亿元?，同比?增长25.03%?，净利润增长主要来源于政府补助、金融资产公允价值变动等非经常性损益。从产业角度看疫苗主业，2025年自主疫苗产品实现销售收入21.52亿元，占营业总收入的89%，核心产品13价肺炎结合疫苗保持良好竞争力，双价HPV疫苗成功入围国家免疫规划集中采购。

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从年报的基本面来看，沃森生物海外产品销售收入达到5.17亿元，?同比逆势增长37%?，增速远超国内业务，直接成为业绩的“稳定器”，支撑公司净利润实现25.03%的逆势增长；其次是国际化战略从“产品出口”升级为“技术+产品双输出”，截至2025年末，公司产品已累计出口26个国家和地区，累计出口成品超6400万剂、原液超3800升，出口金额连续多年位居国内疫苗企业前列；最后是品牌影响力持续提升?，2025年沃森生物首次参与面向非盟、乌兹别克斯坦的国际援助培训项目，还积极参展土耳其、德国等国际行业展会，进一步拓展了新兴市场渠道，全球品牌影响力持续提升。

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再看公司2026年的一季报，报告期内，沃森生物实现营业收入4.44亿元，同比下降3.98%；归母净利润为1.11亿元，同比增长4082.41%；扣非后归母净利润为1.14亿元，同比增长1089.2%，实现扭亏。此外，公司经营活动产生的现金流量净额为-2023.91万元，上年同期为-1.62亿元；报告期内，沃森生物基本每股收益为0.0692元，加权平均净资产收益率为1.41%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在分析这份数据表现不错的季报时，谭雄天客观分析：“本次超高利润增速主要来自会计估计变更、应收账款坏账准备转回，以及核心疫苗研发项目进入资本化阶段、当期研发费用大幅缩减等非经常性因素，反观公司核心经营指标并未改善，一季度营业收入同比依旧下滑3.98%，疫苗主业销售并未出现明显回暖。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

不过，他也强调沃森生物的基本面在持续进步之中：“2026年以来，沃森生物的基本面呈现出研发技术、国际化布局、管线储备三大核心亮点，具备较强的长期成长潜力。首先，公司搭建的mRNA新型疫苗技术平台日趋成熟，新冠变异株mRNA疫苗、20价肺炎球菌多糖结合疫苗等重点创新管线顺利进入资本化阶段，研发转化效率大幅提升，技术壁垒持续夯实，这也是公司区别于多数传统疫苗企业的核心优势。其次，公司国际化商业化突破显著，产品出口覆盖全球26个国家和地区，核心的二价HPV疫苗成功纳入联合国采购体系，海外业务实现高速增长，有效对冲了国内疫苗市场内卷的压力，成为新的业绩增长曲线。最后，公司传统基本盘稳固，13价肺炎疫苗持续稳居国内市场头部市占率，同时持续聚焦高端创新疫苗赛道，避开低端同质化产品竞争，管线结构持续优化，为后续业绩释放筑牢基础。”

　　

两大指数基金首季增持 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

沃森生物被各路机构调研

　　

(小编：财神)