景顺：AI板块目前不存在泡沫，亚洲资产将跑赢美股

发布时间：2026-06-29 19:08来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

6月以来，美国大型科技公司股价踌躇不前。科技股的脆弱性再一次成为市场关注的焦点。就下半年AI股票的走势，景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭近期表达了坚定看好的态度。他认为，接下来的半年市场会继续走高，最主要的原因就是人工智能会继续推动企业的资本开支，从而对经济提供助力，尤其是在北亚地区，包括中国在内。此外，对AI领域的投资也将呈现繁荣状态，这有利于公司盈利的提升和市场表现的改善。“我们认为AI将继续成为企业盈利和AI相关板块的推动力，这也将是2026年非常重要的投资主题。”赵耀庭说。

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下半年亚洲市场将继续走高

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2026年以来，全球股票市场表现相当亮眼，尤其是亚洲的日本、韩国和中国的主要指数表现均超过标普500指数(9.16%)和纳斯达克指数(12.58%)。据Wind，截至6月22日，韩国KOSPI200和韩国综合指数年内涨幅分别达到143.77%和116.28%，日经225指数上涨43.73%，A股科创综合指数、创业板指数分别上涨41.07%和36.10%，深证成指上涨21.05%。

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赵耀庭认为，在接下来的6个月，亚洲股市还会有很好的表现。主要原因有：AI领域的资本支出还会继续，清洁能源的转型——中国在这一领域保持领先。此外，货币政策还会继续宽松，财政政策也会更加支持经济增长。

　　

他表示，中东地缘政治冲突之后，世界大部分地区面对能源冲击都展现出了更强的韧性。能源强度(单位国内生产总值所需消耗的能源)持续下降，尤其是中国。中国在过去几十年能源强度持续下降，意味着中国经济的增长对石油、碳氢化合物的依赖度大大下降。“虽然中国生产了大量产品用于出口，工业生产也在提升，但在石油、碳氢化合物方面的能源消耗已经大幅减少，主要因为中国发展了可再生能源。”赵耀庭说。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

中国和韩国的出口在过去一两年非常强劲，对全球盈利增长构成利好。根据韩国2026年6月发布的最新贸易数据，韩国5月出口额同比增长53.2%，创下40多年来的最高增幅纪录。中国大陆5月出口增长19.4%，中国台湾地区出口增长50%。这些趋势预计将在未来一年左右推动企业盈利进一步改善。

　　

赵耀庭认为，过去几个月，出口增长实际上受到两个因素的推动：今年年初，主要受到半导体出口等因素的提振。但最近受到了中国能源转型产品等因素的提振，无论是太阳能电池板还是风力涡轮机，甚至是电动汽车电池。“这是因为很多国家都在重新考虑他们的能源需求。以前，绿色能源产品更多的是环境顾虑。但在霍尔木兹海峡关闭之后，许多政策制定者认为这种绿色能源转型不是出于环境原因，而是出于经济安全原因。”他说，人工智能相关产品、人工智能的硬科技，无论是从半导体到人形机器人，都可能在今年剩余时间内继续表现良好，同时清洁能源转型或可能进入上升周期，这应会继续带动中国强劲的出口表现。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

同时，赵耀庭研究了过去20年新兴市场表现超过美国或者发达国家的情况，结果发现新兴市场资产表现超越美国或发达国家的情况实属罕见。新兴市场要超越美国和发达国家市场表现，一般需要满足三个条件：第一，美元相对于一篮子货币处于贬值状态；第二，本地央行都在采取宽松的政策(中国人民银行是少数几个可能在今年晚些时候放松政策利率的央行之一)；第三石油价格需要低于每桶80美元。“这几个条件目前基本都是具备的，新兴市场的资产会超越发达国家市场的表现，尤其是中国的资产表现更甚。”赵耀庭说。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

未来几年AI是最重要的投资催化剂之一 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

赵耀庭认为，未来AI仍将是驱动企业盈利和宏观经济增长的核心动力。在中国台湾地区，今年大约30%的GDP增长将由半导体出口驱动，韩国的情况也类似。AI相关的盈利增长依然具有非常强的领先优势和持续空间，不仅体现在企业层面，也体现在各自的经济体层面。

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因而未来几个季度甚至几年，AI依然是最重要的投资催化剂之一。超大云服务商预计继续在数据中心等领域加大投入，而数据中心又需要各类硬件支持，由此形成了一个完整的AI相关产业链。在未来几年，这些相关行业和领域有望吸引数万亿美元的投资。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

分地区来看，目前美国AI公司的估值处于较高水平。虽然AI投资的趋势依然强劲，但赵耀庭更看好AI领域上下游的一些公司，比如能源领域。因为数据中心需要消耗大量的能源、电力和水，所以美国的能源及下游产业存在巨大潜力。美国数据中心可能会在三年内耗尽现有能源供应，最近也有一些关于在太空建设数据中心的想法，但赵耀庭认为短期内不太可能实现。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)