南华期货推出H股回购计划 基本面持续向好 全球化布局构筑核心壁垒

6月25日，南华期货(603093.SH；2691.HK)发布公告称，董事会审议通过H股回购方案，且自即日起12个月内，拟使用不超过1.3亿港元的自有或自筹资金回购公司H股股份，回购数量不超过股东会批准时公司已发行H股股份总数的10%，回购股份将根据具体情况予以注销或持作库存股。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

有市场人士分析指出，回购计划的推出，建立在公司扎实的基本面、持续成长的境外业务、以及近期港股市场估值错配的多重背景之下。从宏观商品环境、公司经营情况、跨境期货业务成长性等多个维度来看，H股回购计划有望成为南华期货股价稳定、价值修复的重要支撑。

国际化布局成效凸显 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

境外业务成新增长极

从公司披露的财务数据来看，2025年公司全年实现营业收入13.88亿元，同比增长2.45%；归属于上市公司股东的净利润4.86亿元，同比增长6.18%，净利润创下历史新高。截至2025年末，公司总资产达654.73亿元，较上年末增长33.99%，资产规模也实现扩张。

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进入2026年，公司业绩增速进一步加快。一季报数据显示，南华期货第一季度实现营业收入4.33亿元，同比增长60.66%；实现归属于上市公司股东的净利润超2亿元，同比大增138.82%。一季度业绩实现大幅释放，既受益于期货市场整体景气度的提升，也反映出公司业务结构优化的成效正在逐步显现。同时净利润增速显著高于营收增速，说明公司在成本控制和盈利质量等方面均有改善。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

当前，中国企业的国际化发展已成趋势。据商务部统计，截至2025年底，中国在境外设立企业已超过5万家，遍布190个国家和地区，对外投资存量连续9年保持世界前三；2025年对外直接投资达1743.8亿美元，较上年增长7.1%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

有业内人士表示，企业“出海”的提速也为期货业带来了广阔的国际业务发展机遇，在行业环境、政策背景以及市场需求的共同推动下，中国期货市场高水平对外开放迈出实质性步伐，双向开放格局加速形成。同时，在全球宏观背景下，近年来大宗商品市场正经历深刻的结构性变化。地缘政治冲突重塑贸易流向，能源转型催生新的商品矩阵，全球供应链的不稳定性增加，企业面临的价格波动风险持续上升。世界银行发布最新报告预测2026年能源价格上涨24%，为2022年以来最高水平；受能源、化肥及关键金属材料上涨推动，预计2026年全球大宗商品价格上涨16%。在这样的环境下，期货及衍生品服务的市场空间也将有望不断扩容。

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据了解，南华期货抓住机遇，将境外业务作为核心战略方向持续深耕，更在衍生品领域以专业能力服务实体经济，为中资企业“出海”进行保驾护航。目前，公司已形成"境内+境外"双轮驱动格局。报告显示2025年公司境外金融服务业务实现营业收入7.58亿元，同比增长约16%，占公司营业收入的比例达约55%，超过境内业务成为第一大收入来源。同期境外业务的盈利能力也显著高于境内业务，该板块毛利率达到66.26%。从利润贡献来看，公司境外业务平台全资子公司横华国际2025年实现净利润4.60亿元，占公司总净利润的比例达90%以上。截至2025年末，公司境外经纪业务客户权益规模也同比增长68.92%至233.06亿港元，显示出境外业务正处于快速扩张阶段。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

全球清算资质构筑竞争壁垒 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

多赛道布局拓展增长空间

一直以来，南华期货全力积累差异化竞争优势，目前已成为助力公司境外业务打造新增长极的关键原因。作为国内最早布局海外的期货公司之一，南华期货通过全资子公司横华国际构建了覆盖亚洲、北美、欧洲三大时区的全球服务网络，实现24小时交易。截至2026年5月，横华国际已取得19个境外主流交易所会员资质以及15个清算席位。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

同时，在国际化进程中，高波动和更具竞争性的市场环境也推动南华期货从“规模扩张”逐渐转向“质量与风险并重”，并以强化风险管理能力作为核心竞争力，在国际业务赛道上稳步布局。当前南华期货海外业务布局已涵盖众多实体经济领域，并构建起全球化运营网络，而且围绕实体经济和“出海”需求，公司也在不断完善海外业务体系，更好地适配中资企业全球化经营的需要。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

近年公司更加快了全球牌照的布局节奏，大力完善境外业务版图，多项特色业务实现有序推进，有望逐步形成业绩增量。据悉2025年8月，南华英国正式获批成为欧洲洲际交易所清算会员；同年7月和11月，南华美国分别拿下芝加哥期权交易所清算所和Nodal Clear的清算会员资格；2026年1月，境外孙公司南华美国正式获得Nodal Exchange交易会员资质，境外公司业务资质持续扩充。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)