多股涨停！小金属供需缺口拉大，谁在悄悄扩产？

发布时间：2026-07-08 17:41来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

近期钨、铟等小金属受AI需求拉动供不应求，多只龙头股强势涨停，产业景气上行、产业链延伸与资产注入前景值得期待。?

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近期，有色板块行情持续分化，以钨、钽为代表的小金属赛道异军突起，多只龙头股连创新高，尽显产业活力。随着AI算力建设提速，上游小金属作为“工业维生素”战略价值凸显，供需格局持续优化。在近期召开的股东会上，投资者围绕产业链延伸、分红规划及资产整合等议题踊跃建言，展现出对公司治理及长远发展的高度关注。如何在高景气周期中夯实内生动力、提升穿越周期的能力，正成为市场新的期待。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

AI浪潮催生新动能

　　

小金属龙头掀起涨停潮 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

今年2月以来，A股有色板块成分股股价表现出现分化，铜、铝等细分行业龙头公司股价跌幅较大，而锌、锆等小金属概念股却走出结构性上涨行情。

　　

小金属概念股走强的背后存在多重原因。需求端，钨被誉为“工业牙齿”，广泛应用于光伏钨丝、半导体靶材、高端刀具等领域，AI产业发展进一步带动钨产品需求激增；锆则是AI服务器、车规级高端电容的核心辅料，可保障电子元件在极端温度下的稳定性。供给端，受环保政策趋严影响，开采配额趋于收紧，行业库存跌至近年低位。此外，部分小金属如锆提纯工艺复杂、投产周期长，叠加近年来各国出于供应链安全考虑，将战略属性较强的小金属列入关键资源清单并加大储备力度，强化了市场对相关资源的配置预期。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

东吴证券分析师刘奕町在今年7月发布的研报中指出，全球AI资本开支正进入非线性加速阶段，算力需求跃进式提升，硬件性能升级迫在眉睫，资本投放结构扩散到上游小金属。具体而言，锡作为电子元器件的“万能胶”，供需持续紧张，2026年-2030年全球PCB产量有望从5.1亿平米增长至6.63亿平米，PCB耗锡有望从16.3万吨增长至21.2万吨；算力需求爆发，数据中心内部数据传输瓶颈凸显，光互连成为数据通信最优方案。

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至于铟，刘奕町认为，其是实现高速光通信的核心基材，预计2025年—2030年AI数据中心对磷化铟需求有望由60万片增长至1300万片，穿透到铟的需求将由2025年的19吨增长至2030年的419吨。而原生铟的供给受限于锌矿生产，近年锌炼厂TC(处理和运输费用)不断下滑，炼厂开工意愿不足，对铟供给形成约束，推荐关注华锡有色、株冶集团、云南锗业等。

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反映在二级市场上，近期多只小金属行业龙头公司股价连创新高，如东方锆业(002167.SZ)股价连创新高，7月1日再次涨停。中国有色集团旗下的东方钽业(000962.SZ)今年以来股价涨幅达160%，连创上市以来新高；驰宏锌锗(600497.SH)、云南锗业(002428.SZ)也是创近年来新高。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

株冶集团降本增效成果显著 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

股东高位减持

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7月1日，株冶集团(600961.SH)盘中再次涨停。财报显示，公司2025年实现营业总收入222.46亿元，同比增长12.59%；归母净利润11.25亿元，同比增长43.06%。今年一季度，株冶集团业绩继续高速增长，归母净利润同比增长313%。

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株冶集团业绩虽然维持高速增长，但公司2025年度却未实施现金分红。公司在财报中称，“本年度末可分配利润为-30.45亿元，尚不具备分红条件。事实上，株冶集团不进行利润分配，与株冶集团几年前的债务重组有关。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

公开信息显示，株冶集团此前曾出现较大的经营和债务压力，截至2019年末的资产负债率高达91%。近几年，公司加大利润留存力度、降低负债率，并于2023年实施定增，至2025年末，公司负债率降到49%，但累积未分配利润仍然处在亏损状态。

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值得注意的是，随着今年一季度净利润加速增长，公司负债率进一步降低，未分配利润缺口正快速收窄。截至今年3月末，株冶集团母公司报表未分配利润已修复至-28.6亿元，未来重启分红的前景值得期待。

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株冶集团股价连创新高的同时，公司部分股东选择高位减持。2025年3月，公司发布《股东减持股份计划公告》：湖南湘投金冶私募股权投资基金企业(有限合伙)持有株冶集团6.1%的股权，计划减持不超过总股本3%的股权。到2025年7月减持期满，该股东实际减持0.65%。2026年1月，株冶集团再次公告，湘投金冶私募基金计划继续减持不超过总股本1%的股份。最新进展公告显示，该基金截至今年6月已减持1%的股份，持股比例降到4.45%，低于5%的信息披露门槛。本次减持，湘投金冶私募基金套现金额超过3亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

工商信息显示，湘投金冶私募基金的大股东是湖南能源集团。据Wind数据，湖南能源集团近几年负债率一直维持在高位，2024年末为70.7%，2025年末升至71.3%，2026年3月末进一步达到72.1%。此次减持有望改善湖南能源集团的现金流状况，助力国企降杠杆。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

驰宏锌锗关联交易遭四成股东反对 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

金鼎锌业资产注入预期升温

　　

(小编：财神)