存款利率下行，钱该往哪放？银行理财子公司盯上了“硬科技”IPO

发布时间：2026-07-20 16:24来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

居民存款加速向理财迁移，下半年规模或多增2万亿元，机构借打新、投硬科技拓宽收益。?

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居民存款“搬家”潮仍在延续。银行业理财登记托管中心数据显示，尽管2026年一季度全市场理财存续规模31.91万亿元，同比增速较去年全年有所放缓，但资金回流态势明确。机构普遍预测，下半年理财规模有望多增2万亿元。在利率中枢持续下行的背景下，银行理财子公司正通过加码权益投资、布局硬科技IPO等方式，破解“资产荒”下的收益难题。

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理财新发规模和投资者数量大增 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

经历2025年的快速增长之后，2026年理财市场规模同比增速有所放缓。据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告》(下称《报告》)显示，截至2026年一季度末，全市场理财产品存续规模31.91万亿元，同比增长9.51%，增速低于2025年全年的11.15%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

增速放缓主要源于季节性因素。招商证券分析师马瑞超测算，受季末回表影响，4月-6月单月理财存续规模增量分别为2.55万亿元、0.4万亿元和-1.2万亿元，其中6月回表规模超出过去五年同期均值(-0.85万亿元)。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

对于6月末理财产品规模的测算，分析师有着不同的意见。湘财证券分析师郭怡萍根据理财登记中心与Wind数据测算，截至2026年6月末，理财存续规模约32.5万亿元。马瑞超测算，截至6月末理财存续规模为33.56万亿元，二季度单季理财存续规模增长1.8万亿元，显著高于往年同期的1.04万亿元。海通证券分析师马婷婷表示，6月末银行理财存续规模为31.5万亿元(普益口径)，同比增长4.1%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

不过，分析师对于下半年增长的共识却高度一致。其中，中信建投银行业首席分析师马鲲鹏预计，2026年下半年，理财存续规模将增加2万亿元—3万亿元，达到37万亿元—38万亿元。马瑞超也表示考虑到季末回表资金回流，预计7月理财存续规模增量或超1.7万亿元，中性预期下半年理财存续规模增长有望超过2万亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

除了理财存续规模之外，另外两个指标也值得关注，一个是理财产品新发数量，另一个是理财产品投资者数量，两者都显示出强劲的增长动力。

　　

马瑞超表示，理财存续规模扩张的背后，最核心的微观支撑是投资者数量的持续增长。一季度报告显示，截至 2026 年一季度末，全市场持有理财产品的投资者数量达1.48亿个，同比增长 17.46%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

图1 持有理财产品投资者数量(季度) 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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数据来源：《中国银行业理财市场季度报告》 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

此外，据Wind数据，下半年以来，理财产品新发产品数量也出现了明显的提高，仅本周(7月5日至7月11日)新发产品规模就达2757.09亿元，新发产品数量825只。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

图2 银行理财新发产品规模统计(周频)

　　

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数据来源：《中国银行业理财市场季度报告》 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

理财存续规模同比增长的主要支撑仍来自存款到期再配置。华创证券分析师洪锦屏在报告中表示，居民部门存款继2026年4月减少1.94万亿元后，5月继续缩水1100亿元，两个月合计减少2.05万亿元，是居民存款近10年来首次连续两个月减少。与此相对，代表理财、基金、保险和券商等非银金融机构存款，连续2个月增长了2.47万亿元、1.14万亿元，合计增长3.61万亿元，“反映出居民资产配置正持续从表内存款向理财、基金、保险等资管产品迁移，资金在银行体系内部进行‘住户存款-非银存款’的形态转换。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

图3 银行理财产品存续规模及存续只数变化情况 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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数据来源：《中国银行业理财市场季度报告》 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

银行理财集中度越来越高

　　

在存续规模持续增长的同时，银行理财也展现出集中度越来越高的趋势。

　　

从新发理财产品的机构来看，《报告》显示，2026年一季度，全国共有97家银行机构和32家理财公司累计新发理财产品0.85万只，累计募集资金119.15万亿元。而在2025 年一季度，全国共有127家银行机构和31家理财公司累计新发理财产品0.79万只，累计募集资金118.28万亿元。数据对比显示，2026年一季度新发理财产品的机构共减少29家，其中银行机构减少了30家，理财公司增加了1家。

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(小编：财神)