主动ETF为公募财富管理注入增长动能

发布时间：2026-07-29 17:42来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

政策顶层设计落地，主动ETF填补公募产品体系空白，以特色化策略构筑核心竞争壁垒，实现与被动ETF错位竞争，中长期成长空间广阔。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2026年公募权益市场迎来划时代产品创新，主动管理ETF正式进入落地冲刺阶段。易方达、华夏、汇添富等18家行业头部公募基金公司，集中向监管层递交主动型ETF注册申报材料，标志着场内主动投资工具即将迎来集中发行。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

伴随着2026年陆家嘴论坛释放的政策支持信号、沪深交易所配套业务指引同步出台，主动ETF作为衔接被动指数ETF与传统场外主动基金的全新品类，将重构公募行业权益产品版图，深刻改变财富管理行业的产品供给、渠道销售与资产配置逻辑，为资本市场财富管理赛道注入全新增长变量。

　　

　　监管政策系统性布局 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

国内主动ETF的诞生并非短期政策催化，而是监管层长期完善场内投资工具、丰富居民多元化资产配置渠道的系统性布局。2026年6月17日，中国证监会主席吴清在陆家嘴国际金融论坛上公开发声，明确提出支持沪深交易所推出主动管理ETF产品。政策表态落地当日，沪深证券交易所同步发布主动ETF专项业务操作指引，围绕产品注册发行、场内交易机制、持仓信息披露、申赎清算规则、做市商流动性支持等核心环节建立完整、标准化制度框架，彻底扫清主动ETF落地的制度障碍。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从产品核心定位来看，主动ETF实现了两类传统公募产品优势的融合互补，同时规避二者固有短板。一方面，区别于市场存量被动指数ETF，主动ETF无需严格跟踪固定指数成分股，基金经理能够充分发挥主动投研能力，自主完成个股筛选、行业轮动、大类资产动态配置，追求持续跑赢市场基准的超额收益；另一方面，它完整保留ETF产品独有的场内交易属性，投资者可在交易时段内实时买卖，价格实时变动，同时支持一篮子股票标准化申赎、盘中实时参考净值IOPV持续披露，透明度远高于场外普通主动权益基金。

　　

在此之前，公募行业早已开展同类产品的前期探索，2021年国内首批指数增强ETF正式获批发行，可看作主动ETF的雏形与试点产品，为纯主动ETF落地积累了市场、投研与监管经验。但从市场规模来看，增强策略ETF仍处于行业培育初期，截至2026年6月30日，全市场存续55只增强ETF产品，合计管理规模仅113亿元，整体体量偏小、市场认可度有限。而本次18家头部公募集中批量申报纯主动ETF，意味着行业探索正式从“指数增强过渡阶段”迈入“纯主动管理ETF规模化落地阶段”，公募场内权益投资工具迎来实质性升级。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

美国是全球主动ETF发展最早、市场体系最成熟的市场，经过十余年迭代形成完整发展生态，其监管制度、行业格局、渠道结构、产品策略四大维度的成熟经验，为国内主动ETF长期发展提供清晰参考路径。

　　

当前市场存量被动指数ETF产品同质化现象严重，多数产品仅简单复制指数走势，难以创造超额收益。反观美国市场热销的主动ETF，全部具备差异化策略壁垒，形成和被动指数产品清晰的错位竞争格局。其中三大策略赛道最受市场资金青睐：量化多因子投资、期权收益增强、主动管理债券。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

量化多因子策略依靠系统化模型捕捉市场超额收益，交易纪律稳定；期权收益增强策略通过期权组合增厚组合现金流，适合追求稳健现金流的投资者；主动固收ETF依托基金经理对利率、信用周期的判断自主调整债券组合，相比被动债券指数能够有效规避信用风险、把握利率波段机会。三类产品均依靠基金经理主动管理能力创造独特收益来源，构建不可替代的产品竞争力。

　　

　　公募行业规模增长新增长点

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结合国内资本市场当前发展现状、配套制度完善进度、财富管理渠道成熟度，国内主动ETF行业发展将清晰划分为短期培育、中长期扩容两大阶段，行业价值释放节奏存在明显区分。

　　

从短期维度来看，首批落地发行的主动ETF，对于公募基金行业的战略布局意义远大于直接规模贡献。现阶段国内主动ETF信息披露规则偏向美国全透明披露模式，要求高频完整披露底层持仓，较高透明度会约束基金经理调仓、交易操作，短期管理人布局动力存在一定压制；同时国内财富管理行业仍处于转型阶段，对标美国的RIA独立投顾体系尚未成熟，零售端专业资产配置需求尚未完全释放，普通散户投资者对场内主动ETF认知度不足，零售资金难以短期大规模入场。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

因此，短期主动ETF核心价值体现在完善行业产品供给矩阵：头部公募通过申报发行主动ETF，补齐自身场内主动投资工具短板，完成全品类产品战略布局；对于资本市场而言，主动ETF落地丰富场内权益投资选择，为机构投资者、券商自营、财富管理产品提供全新配置标的，完善多层次场内投资工具体系。

　　

(小编：财神)