全员收红！7月银行反转行情：大行落幕，股份行与优质城商行接棒

发布时间：2026-08-13 16:51来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

7月银行反转，股份行、优质城商行接棒，高成长取代高股息成为主线。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

7月,A股银行走出一波反转行情。银行指数(中信CI005021.WI)1月—6月下滑10.85%，但7月逆势反弹，单月平均涨幅达13.41%。42家上市银行全线收涨，涨幅最小的邮储银行也达7.20%。不过,在本轮上涨中，国有大行表现要逊于股份行和区域性银行。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

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国有大行：估值抬升 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

高股息优势相对收敛 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在传统认知中，国有大行一直是“低估值、高股息”的典型代表，但这一印象在今年7月被彻底改写。截至7月底，国有大行单月平均涨幅最低，而估值却居三类银行之首。6家国有大行7月股价平均上涨11.93%，不仅低于区域性银行的13.58%，更不及股份行14.31%的平均涨幅；从估值看，国有大行平均市净率达0.71倍，高于区域性银行的0.61倍，更显著高于股份行的0.48倍。

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经历两年持续上涨后，国有大行的估值优势已相对减弱。Wind数据显示，2023年末，6家国有银行平均市净率仅为0.52倍；2024年与2025年，国有大行股价分别累计上涨45.75%和16.49%，平均市净率也随之升至0.67倍和0.72倍。这两年间，国有大行表现均优于股份行和区域性银行，也由此成为当前估值最高的银行类别。

　　

与此同时，国有行作为传统的高股息标的特征也已经不明显。截至7月底，6家银行的平均股息率为3.93%，股息率最高的交通银行为4.52%。但是在A股中，已经有多家银行股息率超过5%。截至7月31日的数据显示，A股有10家银行的股息率超过5%，其中6家都是股份行，分别是华夏银行、兴业银行、光大银行、民生银行、平安银行和招商银行。其余几家为区域性银行，分别是上海银行、北京银行、贵阳银行和沪农商行。

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北京凌通盛泰基金经理吴丹阳表示，当前银行板块股息率整体已处高位，但“国有大行经营指标处于行业中游，成长性与资产质量表现平淡，叠加前期涨幅较大、估值优势不再，因此更看好基本面更优、兼具高增速与高质量的区域性银行”。

　　

2026年一季度，国有大行归母净利润合计同比增长了3.42%，虽高于股份行的-1.03%，但明显低于区域性银行5.93%的同比增速。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

股份行：估值洼地迎来修复窗口 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

股份行在7月份的这波行情中表现非常优秀，9家上市银行股价平均上涨了14.31%。而这一增长的背后，是股份行极具性价比的估值和股息率。

　　 　　

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据Wind数据统计，截至7月31日，9家股份行平均市净率仅0.48倍，平均股息率达5.14%。若回溯至本轮行情启动前的6月30日情况，彼时股份行平均市净率更低至0.425倍，平均股息率高达5.77%，股息优势十分突出。具体来看，9家股份行中有6家股息率超过5%，其中，华夏银行更是以6.03%领跑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

过去几年，股份行处境相对被动，既无国有大行的低成本资金优势以拓展下沉市场，又缺乏区域性银行的本地资源禀赋，规模与业绩增速双双落后于另外两类银行。尤其作为传统零售标杆的个别银行，在居民消费偏弱背景下经营承压。但进入2026年一季度，部分股份行已显现底部反转信号。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

Wind数据显示，2026年一季度，9家股份行归母净利润同比下滑1.03%，较2025年2.0%的降幅明显收窄。这一改善主要由浙商银行和平安银行驱动，2025年浙商银行归母净利润同比下滑14.85%，2026年一季度回升至同比增长0.72%；平安银行2025年归母净利润同比下滑4.21%，2026年一季度回升至同比增长3.03%。

　　

受行业调整与业务转型双重影响，平安银行归母净利润此前已连续两年下滑，2024年与2025年同比降幅分别为4.19%、4.21%。2026年一季度，平安银行实现营业收入352.77亿元，同比增长4.65%；实现归母净利润145.23亿元，同比增长3.03%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

非利息净收入成为平安银行业绩转正的关键支撑。财报显示，一季度平安银行非利息净收入占比达37.41%，同比提升5.01个百分点，财富管理、债券投资等业务的非利息净收入同比增长。其中，财富管理手续费收入18.74亿元，同比增长55.1%：代理个人保险收入6.83亿元，同比增长98.5%；代理个人理财收入3.40亿元，同比增长14.1%；代理个人基金收入7.69亿元，同比增长47.3%。

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国盛证券分析师刘斐然测算，一季度平安银行非利息净收入同比增长20.8%，达131.96亿元。他认为：“平安银行历经数年业务结构调整与存量不良出清，经营基本面已基本筑底企稳。依托平安集团的综合金融与客群渠道优势，业务动能修复可期，未来业绩具备向上弹性。”

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(小编：财神)