云天化：前三季度实现营收317亿元，资源保障与产业链纵深并行

10月28日，云天化(600096.SH)发布2026年第三季度报告，今年前三季度，公司共实现营收317.11亿元，归母净利润36.78亿元，扣非归母净利润35.20亿元。前三季度，面对硫磺价格大幅上涨、供应趋紧，云天化统筹生产经营与国家战略及云南地方部署落地，基础产业与磷化工新材料板块协同推进，整体经营业绩实现稳健发展。随着既定经营部署逐步落地，其亦在统筹推进生产经营优化与重点项目建设，以持续增强经营韧性与综合竞争力。

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主业经营基本盘保持稳定

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硫磺涨价下成本管控成为关键变量 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

公开信息显示，云天化的主要业务包括化肥、磷矿采选、磷化工及新材料、商贸物流。其中，化肥业务为公司的基础产业，其产品主要包括磷肥、尿素、专用肥和复合肥，公司在该领域生产技术管理水平处于行业领先，规模居亚洲前列，在全国建有10余个生产基地，产品出口30余个国家和地区。在磷矿采选方面，公司主要开采自有磷矿资源，利用先进的剥采、浮选技术生产符合化肥、磷化工生产品位要求的磷矿石，作为磷肥及精细磷化工产品的核心原料保障。而在磷化工及新材料方面，公司已形成“磷矿—黄磷—精细磷酸盐及磷化物”的纵深链条，并实现磷酸铁与磷酸铁锂上下游一体化运营，同步构建新能源材料产业链；氟化工领域则沿着“氟硅酸—氢氟酸—氟精细化学品—氟电子化学品”的增值路径，向无机氟化物、含氟聚合物及高端专用化学品延伸。同时配套生产聚甲醛、季戊四醇和甲醇产品，产业链附加值及一体化运营水平持续提升。

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根据公司发布的前三季度主要经营数据，今年前三季度，公司磷肥产销量分别为302.24万吨和278.75万吨；复合(混)肥产销量分别为149.18万吨和148.29万吨；尿素产销量分别为238.79万吨和225.53万吨，上述三类产品分别贡献营收108.97亿元、50.49亿元和41.28亿元，是公司营收主要的贡献品类。同期，公司聚甲醛、黄磷、饲料级磷酸氢钙、磷酸铁分别实现营收8.57亿元、3.20亿元、21.82亿元和9.08亿元，产品经营稳定性整体良好。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

从价格与成本方面看，价格端今年前三季度公司磷肥、复合(混)肥、尿素、黄磷、饲料级磷酸氢钙、磷酸铁的均价均较上年同期有所提升，对营收规模形成一定支撑。成本端，原材料硫磺当期价格达到3738元/吨，较上年同期的1975元/吨增长89.27%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

业内人士分析指出，硫磺价格上行，需求端则呈现“磷肥刚需托底、新能源增量拉动”格局。在此大背景下，成本管控能力由此成为相关企业抗周期韧性与经营成色的关键标尺。对此，云天化表示，面对硫磺等原材料价格的高位运行，前三季度公司已通过利用战略库存、优化采购渠道与用酸结构等方式，有效对冲硫磺涨价带来的影响。公司将持续发挥战略采购优势，动态做好战略库存管理，充分利用区域冶炼酸等资源，加大关键设备技术改造力度，持续优化用酸结构与比例，保持成本端的良好竞争力。同时，公司将继续做实做好国内化肥保供稳价相关工作，积极协同相关部门和单位，确保保供硫磺的稳定持续供应，将硫磺成本控制到合理水平。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

研发平台协同发力 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

重点项目实现梯次推进

除了经营端的有序经营和对成本的强化控制，云天化亦在不断推动技术创新与新项目的持续推进。

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在技术创新方面，公司成立了云天化研究院，负责建设产业技术研发平台，拥有国家磷资源开发利用工程技术研究中心、云南省新型化肥工程研究中心、工程材料技术开发中心、云天化植物营养研究院等技术研发机构，形成了具有协同效应的研究开发体系。依托磷资源禀赋与完整产业链积淀，公司将技术能力同步向下游新能源材料赛道延伸，已打通“磷矿—湿法磷酸—磷酸铁”先进制造技术全链条。

而在项目推进上，公司在新能源材料产业端引入当升科技作为战略合作方开展磷酸铁、磷酸铁锂业务，通过控股子公司聚能新材投资建设20万吨/年高性能磷酸铁新材料前驱体项目及配套项目、参股公司友天科技投资建设15万吨/年磷酸铁锂项目，项目正按计划快速推进。其他重大项目建设方面，公司全资子公司天聚新材完成10万吨/年高端共聚甲醛树脂项目立项，项目以中高端领域进口替代为定位，建成后将进一步扩大行业竞争优势。子公司立项投资建设两套磷石膏制硫酸项目，将有效提升公司硫资源循环利用水平，降低硫磺外采依赖。参股公司聚磷新材镇雄碗厂磷矿1,000万吨/年采矿工程项目已完成立项，并积极推进建设的前期准备工作。

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(小编：财神)