大额自购托底，主动投资开启场内新起点

发布时间：2026-11-04 15:51来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

监事会改革推动上市银行董事会席位增加，险资等长线资金配置吸引力增强。国资背景董事较为集中，旨在强化银行国有资本管理，突出银行服务国家战略的定位。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　

随着首批18只主动ETF集中发行，头部公募、外资股东抛出合计约14亿元自购计划，表达对A股长期价值与主动管理能力的信心。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

    

　　

首批18只主动ETF于10月23日集中开售，华夏、易方达、富国、汇添富、华安等管理人及摩根资管股东在发行前后密集公告自购，合计约14亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

首批主动ETF集中发行叠加头部公募大额自购，既是行业为新产品发行集中托底，也是基金管理人对主动管理能力与中国资本市场长期价值的集体表态。短期看，自购与热销共振，为市场带来可观的增量资金；中长期看，胜负手在于超额收益的可持续性，以及每日持仓透明机制能否真正建立投资者信任。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

场内主动投资破冰

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

10月19日，国内首批18只主动ETF获证监会批复，沪、深交易所各9只，易方达、华夏、富国、南方、汇添富、国泰、华泰柏瑞、华安、摩根等18家机构在列，覆盖大中型与内外资机构。主动ETF这一品类落地填补了境内场内完全主动管理权益类产品的空白，也标志着中国ETF市场从以指数跟踪为主，向被动工具与主动策略相结合的方向拓展。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从推进节奏看，本轮试点呈现监管定调、规则护航、快速落地的特征。6月，证监会首次公开表态支持沪深交易所推出主动ETF；7月17日，首批18只产品正式上报；9月，沪深交易所发布主动ETF业务指引并自发布之日起施行；10月19日获批后，首批产品于10月23日集中开售，从首次表态到产品开卖仅约四个月。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

产品设计上，单只首募上限统一为20亿元，其中10只产品的募集期为5至6个交易日，8只为10至12个交易日，发行节奏明显快于常规权益新品。从策略分布看，首批产品覆盖质量、价值、均衡、红利景气、大盘成长等多元风格，既有对基本面的深度挖掘，也有量化选股与多因子模型的运用，初步呈现策略差异化布局的格局。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在发行窗口临近之际，自购公告率先为新品造势。10月20日，摩根基金公告称，基于对中国资本市场高质量发展和公司投资管理能力的信心，公司股东将通过其关联方——摩根资产管理(亚太)有限公司，运用自有资金7500万美元(约合5亿元人民币)，投资公司旗下首只主动ETF——摩根大盘成长主动股票ETF，相关投资将在基金上市后开展。该产品是首批18只主动ETF中唯一由外资公募管理的产品，这笔出资也被市场称为近三年主动权益产品最大单笔自购。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

10月22日，自购进入集中爆发期。易方达、华夏、富国、汇添富四家头部公募先后公告，各以2亿元固有资金认购旗下主动ETF，产品分别为品质均衡主动ETF易方达、质量主动ETF华夏、价值优选主动ETF富国、均衡智选主动ETF汇添富。当晚，华安基金追加公告，以1亿元固有资金认购均衡慧选主动ETF华安。仅10月22日一天，管理人自购金额即达9亿元；加上摩根股东拟出资的约5亿元，本轮来自管理人及其股东的自有资金投入合计约14亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

细看之下，各家的出资主体与买入时点存在明显差异。出资主体上，易方达、华夏、富国、汇添富、华安均为管理人运用固有资金自购，属于公司层面的资金；摩根则为股东通过关联方出资，性质上更接近外资股东对中国资产配置价值的独立判断。

　　

买入时点上，易方达、华夏明确在10月23日募集首日启动认购；富国、汇添富、华安在募集期内完成认购；摩根股东的投资则在基金上市后开展，与产品二级市场表现更直接相关。有基金人士分析，买入时点的差异或与各公司筹措资金的时间安排有关，而募集期内的自购对首募信心有明显的提振作用。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

自购托底的逻辑： 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

信心、护航与利益绑定

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

批量自购表面上是集中公告的巧合，背后却有清晰的三重逻辑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

一是信心表达。各家公司公告给出的理由高度一致——基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心。当前A股市场正处于调整、交投降温的阶段，作为全新品类的主动ETF恰需发行端的增量信心。管理人用真金白银表态，向渠道和投资者传递看多后市、认可自身主动管理能力的信号，有助于缓解新品发行期的观望情绪。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

二是发行护航。首批产品单只首募上限统一为20亿元、募集期短，2亿元的自购资金对应单只产品上限的10%，在发行初期即可提供可观的规模底座，稳定发行节奏、提振销售士气。从结果看，自购与认购热度的确形成共振：10月26日即有4只产品提前售罄，首批主动ETF吸金超过250亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)