毛利率最高25.27%，净利率最高12.43%：赚钱的为什么只有这两家？

发布时间：2026-11-12 19:53来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

三季报显示，宇通客车以25.27%毛利率居板块之首，比亚迪扣非净利210亿元领跑，赛力斯等仍深陷亏损。?

　　

A股三季报披露收官，新能源汽车整车板块2026年三季度业绩全景揭晓。今年第三季度，部分车企凭借销量增长与产品结构优化，实现了业绩与盈利能力的同步改善，比亚迪、宇通客车等表现突出。与此同时，行业格局呈现分化，各公司盈利走势差异明显。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　 　　

北汽蓝谷营收增速居首

　　

一汽解放扭亏为盈 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

营收层面的分化，是新能源整车行业格局的最直观映射。在新能源整车板块16家公司中，今年前三季度营收实现增长的公司有11家，北汽蓝谷(600733.SH)以19.33%的增速居首，而一汽解放、广汽集团(601238.SH)、江淮汽车的营收增速则超过10%。宇通客车(600066.SH)、金龙汽车、上汽集团、长安汽车和赛力斯(601127.SH)的营收出现下滑，其中长安汽车和赛力斯的营收降幅分别达到11.35%和22.58%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

营收规模方面，比亚迪(002594.SZ)、上汽集团、长城汽车和长安汽车前三季度营收超过千亿元。其中，比亚迪以总营收5663.04亿元高居榜首，而上汽集团以4552.21亿元的总营收位居第二位。

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与营收规模相对应的，是盈利能力的进一步分化。利润方面，按扣非后归母净利润口径统计，今年前三季度实现盈利的企业共有9家，其中比亚迪以210.04亿元的扣非后归母净利润遥遥领先，而上汽集团、宇通客车、长城汽车盈利规模虽然紧排在比亚迪之后，但扣非后归母净利润分别仅有46.39亿元、30.99亿元、25.90亿元。一汽解放是2025年前三季度亏损车企中唯一在今年实现扭亏为盈的公司，由去年前三季度亏损1.49亿元转为今年前三季度盈利1.37亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在扣非后归母净利润增长率方面，实现同比增长的公司有10家，其中部分公司业绩虽然亏损，但亏损幅度明显收窄。比如东风股份、江淮汽车、北汽蓝谷去年前三季度分别亏损2.03亿元、17.63亿元、34.74亿元，今年前三季度的亏损金额已降至-1.36亿元、-14.66亿元、-29.29亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

若从毛利率和净利率指标来审视，头部企业与尾部企业的差距更为悬殊。今年前三季度，销售毛利率最高的车企为宇通客车，达到了25.27%。排在第二位的是赛力斯，销售毛利率为22.55%。其他公司的毛利率均在20%以下。净利率最高的公司同样是宇通客车，达到了12.43%；排名第二的公司是中通客车，净利率为6.78%；第三位是比亚迪，净利率为3.98%。整体看，新能源整车企业的盈利能力普遍不高。 ? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　 　　

比亚迪三季度量利双增 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

闪充与出海双轮驱动

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根据中国汽车工业协会数据，2026年上半年新能源汽车产销分别达到743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车国内渗透率单月已突破60%。不过，在渗透率高歌猛进的同时，产业上半年的盈利生态却呈现出“增收不增利”的尴尬局面。在第三季度，这一情况是否有所改善？? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

据Wind数据，2026年第三季度，比亚迪实现营业收入2214.88亿元，同比增长13.59%，环比增长13.82%，公司营业收入同比、环比皆有不错增长，收入增长动力充足。从利润角度来看，2026年第三季度公司实现的扣非归母净利润为86.30亿元，同比增长25.25%，环比增长4.92%，公司利润同比、环比均实现增长，盈利能力明显改善。

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比亚迪披露的产销量数据显示，2026年第三季度，公司共计生产新能源汽车132.48万辆，销售量达132.31万辆，与去年同期相比，增长了18.7%，环比增速也达19.4%。从销量变化来看，今年7月—9月的销量分别为41.92万辆、44.03万辆和46.36万辆，销量逐月提高，且季度销售规模处于历史高位。另据公司披露的最新产销快报数据，今年10月公司新能源车销量达49.02万辆，环比增幅为5.74%，公司月度销量仍在持续增加，这为公司收入的增长奠定了基础。

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然而，销量增长并不等同于业绩改善，比亚迪并非孤例，但却是少数能将销量转化为利润的赢家。与比亚迪第三季度“量利双增”相比，广汽集团和北汽蓝谷则在实现新能源整车销量增长的同时，业绩依然亏损。数据显示，2026年第三季度，广汽集团新能源整车销量达17.22万辆，同比增长50.79%，环比增长7.97%；第三季度扣非归母净利润亏损33.94亿元，同比下滑85.48%。北汽蓝谷第三季度共销售新能源车6.45万辆，同比增长45.39%；扣非归母净利润亏损9.36亿元。

　　

　　 　　

拆解比亚迪的销量密码，海外本地化加速与技术迭代是两大核心引擎。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)