中国重汽(000951)是国内重卡专业生产厂商,具有技术、品牌、规模和销售网络优势。公司自产的发动机技术与潍柴动力一样来源于斯汰尔平台,在性能和技术水平上与潍柴动力发动机接近,发动机供应不会成为公司后期发展的制约因素。法斯特齿轮也将维持与中国重汽的良好合作关系,公司零部件供应体系没有安全隐患。
公司自主开发的HOWO系列产品日趋成熟。随着该产品在公司销售总量中占比的增加,公司整体毛利水平将呈提高趋势。公司计划在十一五末期出口数量占到总销量的三分之一左右,为此公司划分了四大出口区域,制定了相应的营销政策。公司近期变更了固定资产折旧年限,对税前利润的每年影响金额约 1800万元,说明公司目前效益水平较高,有意加快折旧速度。会计政策的变更造成一季度经营现金流的减少。集团公司选择到香港上市,主要是考虑香港市场国际化程度高,希望依此提高集团公司的国际影响力。
中原证券分析师余兵预计,公司07-09年将实现每股收益为1.54元、2.15元、2.59元。公司收购集团桥箱公司51%股权、HOWO项目资产及其他土地资产后产业链得以延伸,整体盈利能力提高,关联交易减少。给予“增持”的投资建议。