2007年全国煤炭销量增速为7.9%，与产量增速基本一致，全年供求基本平衡。2008年煤炭需求增速下降是毫无疑问的，但敏感性分析显示至少仍会保持4%~6.5%的增速。
目前市场对煤炭供给存在过剩的担忧，主要原因是近期部分小煤矿的复产，我们认为小煤矿复产对全年煤炭供给影响并不显著。
不过，二季度煤价面临各种下调压力：动力煤面临需求淡季和供给增加的双重压力，煤电联动短期内不实施，动力煤价格上涨面临下游电力企业盈利能力显著下降的压力；煤价在上涨后可能出现回调。
但国际煤炭贸易价格的高位运行可能传导到国内，可能刺激煤价继续上涨。
尽管已公布的年报显示，2007年上市企业煤炭业务的盈利能力未有显著改善，但2008年资源税调整（除山西）相关政策仍未出台，全年政策性成本增加的实际影响可能更低，2008年煤炭业务盈利能力有望提升，特别是焦煤和优质动力煤。
我们维持对于煤炭行业“谨慎推荐”投资评级，依然看好焦煤子行业，维持西山煤电(行情 论坛 资讯)(000983)（000983）、平煤天安(601666)（601666），以及对于具有估值优势的煤气化(行情 论坛 资讯)“推荐”评级，维持中国神华(601088)（601088）的“推荐”评级。