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2020中国诚通概念股龙头:岳阳林纸(600963)

发布时间:2020-02-18 19:43来源:全球财经散户吧字号:

  岳阳林纸(600963):造纸园林双主业驱动 业务协同有望迸发新活力 织梦好,好织梦

  类别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:穆方舟/张心怡/林昕宇 日期:2019-08-31 织梦内容管理系统

  本报告导读:

织梦内容管理系统

  公司作为唯一一家央企背景的园林上市企业,可依托央企诚通集团和中国纸业,具有突出的资源、融资和PPP 项目拿单优势,产业转型与业务协同有望迸发新活力。

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  投资要点:

织梦好,好织梦

  目标价4.27 元,首次覆盖给予中性评级。考虑公司未来将受益于林纸一体化及园林业务规模提升,产业转型和业务协同初见成效,我们预测公司2019~2021 年EPS 为0.27/0.28/0.31 元,同增2.04%/5.17%/9.88%,目标价4.27 元,对应2019 年约16 倍PE,首次覆盖给予中性评级。

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  国内林纸一体化龙头企业之一,打造“造纸+园林”双主业。公司坐拥丰富资源,区位优势明显,控股股东中国纸业在行业中处龙头地位。完成子公司资产置换,剥离亏损制浆业务,缩减部分造纸业务,收购诚通凯胜进入生态园林行业,打造“造纸+园林”双主业模式,盈利能力显著提升。

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  国资背景助力园林PPP 业务成为公司业绩增长点,产业转型与业务协同有望迸发新活力。园林绿化行业市场广阔,城镇化和房地产带动市场增长,发展空间广阔前景良好。全资子公司诚通凯胜资质齐全,拥有领先的技术和设计能力,可够提供园林综合服务。公司稳步推进园林PPP 模式,大量承接市政园林项目,在手订单数量充沛,参与雄安新区建设。市场认为,生态园林行业增速放缓,且PPP 模式受政策影响显著。但我们认为,公司实现林纸一体化发展,通过林业转型提升林地资源价值,形成整体业务的协同效应,可有效提升公司的盈利能力。公司作为唯一一家央企背景的园林上市企业,可依托央企诚通集团和中国纸业,具有突出的资源优势、融资优势和PPP 项目拿单优势,产业转型与业务协同有望迸发新活力。

内容来自dedecms

  催化剂:PPP 项目订单获取超预期,林地资源转型,林纸与园林业务协同 织梦好,好织梦

  风险提示:PPP 模式政策和项目风险,宏观经济波动风险 织梦好,好织梦

(小编:财神)

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