关口振荡 奥运行情未完
承接昨日颓势，沪深两市周五(7月11日)再度下挫，两市逾千只个股下跌，地产、金融股受到市场对从紧政策忧虑情绪的打击大幅下挫，拖累上证综指一度迫近2800点关口，深证成指盘中亦失守万点整数关口，不过，煤炭股、有色金属股等表现强劲，支撑大盘尾市回升，最终上证综指收市下跌18.82点，连续第二天收出阴十字星。今日上海综合指数开盘2863.81点，最高2888.29点，最低2821.31点，收盘2856.63点，跌幅0.65点，成交711.7亿元；深圳成份指数开盘10137.44点，最高10216.91点，最低9896.92点，收盘10031.38点，跌幅1.45%，成交380.1亿元。两市共有440只股票上涨，1028只股票下跌，13家涨停（不含ST股），量能同比出现大幅萎缩。
上午深沪大盘低开后震荡走跌，继续回落，沪综指围绕5日均线展开窄幅整理。盘中，权重板块如金融、地产等对指数上行制约明显，个股多数跟随大势调整，两市仅有色、创投二个板块飘红，跌幅居前主要是部分券商股、农业股、水泥股、酒店旅游股、地产股、钢铁股等，板块继续轮动，市场成交大幅减少，谨慎观望气氛增加；午后大盘继续振荡走低，盘中尽管受港股大幅上涨的影响有所反弹，但14：00之后受银行、地产股纷纷跳水股指现将创出当日新低，但沪指全天始终维持在2800点上方低位振荡，多空双方暂时进入僵持状态，表现在市场热点较为散乱，交投依然清淡。盘面观察，两市个股跌多涨少，涨跌幅在5%以上的个股数量相差不大，板块上环保、煤炭、有色金属、软件开发、电力、造纸、创投概念股逆市扬升，旅游、农业、钢铁、传媒等板块跌幅均在2%以上，是盘中的主要做空力量。
整体来看，油价的回升走势再度加重了市场对于通胀和经济紧缩的担忧，使得沪指面临30日均线压力不得不选择整理蓄势，加上前期获利筹码及解套盘的涌出，市场短期的上行压力较为明显，短线回落整理的概率比较大。技术上，目前的回落可以看作是对沪指7月9日形成缺口的正常回补，且今日沪综指成功收在5周均线之上，中线仍有攻击前期高点的潜力。考虑到奥运召开在即，政策面暖风频吹，同时大小非解禁和大型IPO都较少，市场逢低承接依然积极等因素，我们认为，目前奥运行情未完，后市在3000点关口经过充分震荡蓄势后反弹仍有望持续。
为什么基金等机构不敢大举入场
才涨了没几日的股指又现调整，虽然跌幅不大，但还是搞得大家人心惶惶，生怕一不小心又被主力“阴”在里面。这种患得患失的心态也正说明大家的信心仍处在将信将疑期，一有风吹草动，拉起趟子就开跑。正是由于大家的这种摇摆不定，才会使得底部的构造变得异常复杂。当你看见大盘起来了，敢买了，但马上又跌下去了，甚至再创新低；你以为完了，一卖出，大盘就又涨起来，反反复复的来上几次，等你完全崩溃了、投降了，底部也就形成了。所以才有股谚所云的“行情在犹豫中上行”
对于这种行情，即便是掌握了市场绝对话语权的基金们也是不敢大意，对于市场未来的方向他们也看不清楚，因此只能借着市场的反弹，降低一些仓位，减小一点损失。有数据表明，在7月的头6个交易日内，56家活跃基金累计成交712亿元，占沪指成交总额的14.9%，其中，19家基金呈净买入状态，而净卖出家数则达37家，资金净流出高达93.2亿元。这一数据首先表明基金参与了目前的反弹，但参与热情不够，所占份额不高；其次，减仓品种主要为金融、煤炭、钢铁等，因此也这能解释为什么目前基金重仓股的表现要弱于题材股了。正是基金与游资的分歧，才使得股指举步为艰。
其实，对于基金们的苦处我们也能体会，首先有排名的压力，再有赎回的压力，搞得不好还会弄得个“身败名裂”。因此在这种关键时刻也不敢轻意出手，随大流虽不能成为王者，但至少也不会犯什么大错。而私募基金则更是保守，有了前面几家被迫清盘的先驱们之后，自然也就更加小心翼翼。因此，指望这两股力量要在并不明朗的当下起到中坚力量的作用，那自是天方夜谭，这也是为什么我们近期看到的更多是游资对市场起到了主导力量的原因。这股市场中最活跃的力量已经对市场充满了信心，但独木难支，缺少了基金与私募的合力，使得市场忽上忽下，阴晴不定。不过，基金慢一拍的习惯我们早已熟知，因此，就让我们在犹豫的走势中等待基金们的苏醒吧。
