大盘低迷，新股遇冷
今年来随着股市的持续下跌，市场的股价跌破发行价和增发价的公司数量急剧增多。
截至7月14日，沪深两市共有121家上市公司跌破发行价，其中12家为首发公司、109家为2007年以来增发公司。统计显示，2007年以来共有249家上市公司进行增发，破发公司就占了48.59％，接近五成的水平。
在跌破增发价的109家公司中，13家破发幅度超过了50％，15家超过40％，41家超过20％。其中，天音控股2007年8月9日定向增发价为29.90元，而7月14日还权后收盘价为10.30元，距离增发价低了65.55％。
此外，宗申动力、美克股份分别跌破两次增发价。从12家首发破发的情况来看，6家为沪市公司，分别为中国神华、中国太保、中国石油、中海集运、中煤能源和建设银行。，目前共有121家公司股价跌破发行价。
股市的下跌不仅使得破发公司逐渐增多，正在筹划增发发行的上市公司也面临阻力。统计显示，今年4月份以来14家上市公司先后修改、取消了增发方案。
东北证券等8家公司在提出增发预案后，由于市场因素而重新修改。其中铜陵有色定向增发价下限由原来的27.46元，下调至14.34元。
不仅增发预案出现修改，丽江旅游、长城电工、航天通信三家公司的定向增发方案本来已经过会等待发行，却也不得不进行修改。其中，丽江旅游定向增发价下限由原来的20.95元，下调至14.27元。此外，银鸽投资、万业企业和长春一东干脆取消了原有的增发方案。
随着A股股价的下跌，使得上市公司定向增发方案中的条件出现了变化，包括涉及的发行价格、支付的资产价值等都发生了波动，导致增发发行出现了很多的不确定性。
由于破发股频频出现并打击了市场信心，多年未见的券商包销一幕再度上演。
前不久，浦东建设公告称，海通证券因余额包销公司公开增发的股份而持有公司92137831股股份；成为公司第一大股东。合加资源的增发也遭遇了认购不足的窘局，12174031股余股由主承销商宏源证券组织的承销团包销，占本次发行总量的40.58%。
可以说，在大盘连续下跌过程中，殃及了股市融资功能。像中国建筑等大盘股的发行明显受到了压力，而心照不宣的延后了，上海股市的大盘股发行，近几个月就几乎处于停止状态。
统计显示，今年上半年沪深股市共有58只A股发行，募集资金898.42亿元，比去年同期下降了41%。
其中，沪市仅有紫金矿业、金钼股份、中国铁建、中煤能源4只新股上市，融资670.61亿元；深市挂牌54只新股，累计融资227.81亿元。与去年全年120只新股IPO、融资4470亿元相比，尽管今年上半年IPO数量接近去年的一半，但由于多是中小企业，融资额大大降低。
另外，今年以来沪深股市上市公司已实施增发再融资1313.79亿元，也明显低于去年同期水平。之所以今非昔比，今年以来股市持续笼罩在熊市阴影中，是融资能力大幅削弱的主要原因。因为极度疲软的市场，促使了大盘股发行速度降低，如中国建筑尽管一个多月前已过会，但仍未启动发行。
如果任由股市“跌跌不休”下去，那后果将是灾难性的。因为股市的信心涣散后，由于上市公司市值不断缩水，其抵押贷款的能力将更弱，企业的融资功能将被荒废。而融资功能的丧失，又促使大量本土企业资本深陷股市之中继续不断缩水，从而形成恶性循环。
另外，本周新股恶炒有所抬头，但市场并不认同，短线资金落慌而逃
本周三深圳中小板有升达林业和伊立浦上市，由于大盘连续大跌，部分资金开始转向新股。上市首日这两只新股表现非常活跃，特别是伊立浦以9元开盘，当天以12.16元最高价收盘，较开盘价上升35%，新股恶炒现象有所抬头。升达林业表现略差，但落差也相当大。但随后几天走势，市场并不认同，走势较为压抑，短线操作获利相当艰难。
上市次日，伊立浦以跌停板10.94开盘，收盘时以64165手封在跌停板，换手率3.71%。升达林业也离跌停只差一分之距，换手超过50%！
周五大盘大幅上涨但伊立浦、升达林业延续跌势，换手率均超过30%。
由于这两只个股基本面平平，业绩一般。尤其是伊立浦尚未从“商标门”中脱身，就在上市挂牌交易一周前，7月9日伊立浦与立邦的商标案还进行了庭审。
显然这样的基本面难以吸引机构的兴趣，从上市数日的成交回报中，我们也几乎没有寻觅到机构参与的影子。
从它们的走势来看，下周它们震荡调整的概率仍然很大。相对而言，交投更活跃的升达林业短线反弹机会可能会更多些，伊立浦短线仍然可能面临调整。
对普通投资者而言，对它们不作推荐，特别是在大盘反弹的背景中，新股的走势也是乏善可陈的。
下周热点早知道
今天大盘在蓝筹股的带动下，在收盘前40多分钟快速上扬，成交量也跟随放大，以93.59点上涨幅度报收。应该说600050、600028、600030今天的大功臣，尤其是中国石化今天中报业绩预减反而放量大涨，实在耐人寻味。就后市来看，我们认为股指实际上并没有改变在2600-2900区间震荡筑底的态势，周末如果消息平静的话，下周仍不免冲高回落，30日均线2850点附近有压力。下周初继续以波段操作为主，不贸然加大仓位。考虑到过于频繁的短线操作难以取得太大的收获，后续操作上建议选择价值被严重低估的优质个股才是降低风险等待收获的较佳操作策略。此外建议逢低加仓，逢高减磅，减小损失。
个股方面中长期关注权重和蓝筹，世博，央企整体观合、电信重组中和未来3G机会等，短线关注期货概念。如000623、600842等。
望梅止渴 天信投资
这一周的股市让人吊着胃口，两阳夹三阴，周线呈现出小阴线态势，几乎运行在上周的阳线实体内；并且成交较上周萎缩明显，止跌的意味非常。就好像身在沙漠中，迷失了方向却见北斗的若隐若现。
回忆今年以来风云突变，大盘腰斩，众多股民损失惨重。至周二，沪深指数低开低走，盘中因缺乏足够买盘，人气持续萎靡。最为关键的是，周四，国家统计局发布上半年国民经济运行情况，投资人不难解读出，GDP出现下滑的迹象(同比增长10.4%，比上年同期回落1.8个百分点)；同时，PPI与CPI的剪刀差也在不停的绞杀着工业企业的利润率。反映在盘面上，截至周四收盘，两市双双缩量下跌。在16日的大幅下跌之后，上证指数今年的跌幅已经超过越南证交所指数，成为了全球主要股市中跌幅最大的市场。
但是，在众多看淡的气氛中，做多的力量也在积聚。就板块而言，周四两市个股逾1000只下跌，涨跌比约为1：2，但权重的金融板块整体上涨0.99%，处于领涨地位。果然，权重的止跌作用在今日的盘面上显现，在午后完成探底后，大盘股逐级攀升，并迅速带动小盘股上涨，完成了一阳吞两阴——这一似乎在不利的宏观环境下难以完成的任务。
或许有业内人士指出，目前股指的下跌是股价对宏观经济紧缩、上市公司业绩下滑的正常反应。我们也注意到已有22家中小板公司业绩出现向下修正预告，出于对成本压力、人民币升值以及价格管制等因素的担忧，我们也不能排除后期业绩预亏预减公告的出台，但是也请投资人不要忘记市场对于预期的过度反应及我们这一新兴经济体内在的强大的运转力，尤其是**的宏观调控能力——从大处讲，有保有压的宏观经济对策；从小处讲，窗口指导力也不仅仅表现在银行上。
周末，证监会内部会议的传闻又悄然传播，推开真伪不辨，仅是望梅止渴也是一种良好的预期。市场在经历了60%的大跌之后，估值水平已经较为合理，只要不发生经济硬着陆、大面积工商业企业出现衰退的恶性事件，市场就存在结构性的机会。信息技术、商业零售，激进的乃至石化、外贸纺织等，均是我们下一阶段关注的重点。
