大势研判：保持谨慎 快进快出 市场展望：在人民日报发表关于“全力维护资本市场稳定运行”的文章刺激下，昨日A股市场走势相对稳健，仍红盘告收，没有受到国际油价创新高和上周五美股创新低的负面影响。 我们认为，市场中期走势仍需谨慎。首先，短期的中报向好并没反映宏观经济回落的事实。一方面，从预增的公司来看，税改、资产注入、受益于资源价格上涨等几方面因素是企业预增的主要原因，考虑到税改和资产注入因素的不可复制性，企业内生增长的能力仍显不足；另一方面，按资本市场的惯例，绩差公司的业绩预警和公告往往靠后，近期公告业绩下降的公司有增多迹象，这将拉低市场中预增个股的比例。 其次，政策面暂无显著改观。在近期国内高层在全国各地进行了一系列的实地调研后，不少投资者对信贷政策预期有所改观。考虑到通胀的压力仍然存在，政策难以出现180度的大转弯，而且在国内产业转型还没形成的时候，盲目放开可能导致未来更大的问题，因此，即使宏观政策有所放松，也会相对谨慎。 综合来看，在政策面稳定、权重股中报业绩偏好的带动下，短线上，市场有望消化油价上涨的利空因素，维持横盘震荡的格局，但中期来看，宏观面不乐观的隐忧依然存在，股指也没有走出自本轮回调以来的下降通道，投资者宜保持快进快出的操作策略。