市场策略 ◇国内A股市场----技术反弹出现 个股明显活跃 周四市场未能持续前一交易日强劲的反弹走势，两市股指低开后反弹力度不大，均未突破周三的高点就逐波震荡下行，沪市收于2431.72点，下跌91.56点，深成指收于8243.03点，下跌288.12点。从K线形态上看，两市均在前一交易日阳线实体一半以上收出带上影线的小阴线。成交也略有萎缩，两市共790亿。 一、利好传闻尚未兑现，市场存在技术压力超跌是本周三市场反弹的先行条件，在触及重要支撑点位后，辅以诸多针对市场的利好传闻，导致增量资金介入，个股出现普涨，但利好传闻能否兑现以及其实质内容会影响后期的反弹。在市场尚未走出下降通道，技术上仍存在压力的情况下，大盘周四的震荡整理是对前一交易日超强反弹的修复。 二、个股走势明显分化，关注逆市放量上涨板块周三反弹时个股普涨，周四震荡时个股分化。两市周三个股全线上涨，周四只有252只个股飘红，分化明显。从消息面上看，上海正在加快国企改革进程，上实重组上药的工作已提上日程，水产集团远洋渔业资产借壳上市也在进行中。上海市国资委还划定了重点企业集团，包括上汽、电气、华谊、锦江国际、百联和国际港务等。上海本地股走强是众望所归，既有国务院发展长三角地区的长远规划，又有上海国资委加快改革重组的实质题材，在大盘本轮反弹前，上海本地股就有明显的资金介入，周四大盘调整过程中，部分个股还放量走高，仍可关注，波段操作。银行业08年中期利润保持高速增长，为反弹创造了条件，但由于下行通道压制明显，反弹过程会较为曲折;券商以3.86%涨幅成为周四唯一收红的板块，其中部分个股如中信证券、宏源证券、太平洋、长江证券等周四仍呈现强势，投资者仍可对上述两板块的强势股持续跟踪，因为调整过程中逆市放量上涨的板块，极有可能是后期的持续热点。 综合来看，股指周四的走势可算是一种强势调整，成交量虽有萎缩，但仍保持近期的天量水平，回调幅度也在前一日长阳线实体一半以上，市场个股在分化过程中也不乏激发人气的板块与个股。本周最后一个交易日走势极为关键，一看消息面的变化，二看成交量的情况。从策略上讲，投资者仍应控制总仓位，对市场逆市走强的热点如上海本地股、中小盘股等波段操作。 财经要闻 ◇7月份税收增速回落 印花税收入下降七成 数据显示，今年7月份，中国税收总收入完成5323.25亿元，同比增长13.8%，增收643.75亿元，增速比去年同期回落了19.3个百分点，比今年上半年回落了19.7个百分点。 点评: 7月份税收收入增速回落的主要原因，一是随着国家为防止经济过热和通货膨胀而采取的各项宏观调控措施效果的逐渐显现，经济增速有所回落。上半年GDP同比增长10.4%，增速比上年同期回落1.8个百分点。二是新企业所得税法实施、证券交易印花税税率下调、以及个人所得税费用扣除标准提高等政策调整的减收效应充分显现。7月份中国企业所得税和证券交易印花税比去年同期分别下降4.2%和71.8%，同比分别减收64.83亿元和126.70亿元。三是造成上半年税收收入较快增长的企业所得税汇算清缴上年收入、去年四季度或12月份企业所得税税款在今年1月入库、2007年下调出口退税率和提高证券交易印花税税率的翘尾等一次性特殊增收因素不复存在。我们认为经济增速的回落是造成这一现象的根本因素，今年来，全球范围内经济态势相继进入低谷，作为相当长时期内保持较高经济增长速度的中国在内外负面因素困扰下面临相当压力，市场对于经济增长的担忧已在近半年来股票市场中得到表现，这也是在一定程度上造成印花税大幅下降的重要因素，对于国内经济的形势，我们保持已经度过最困难时期的较为乐观的观点。