重仓“雪球”产品 光大信托善益系列全线亏损

　　经济观察报 记者 胡艳明 2021年12月份投资了100万元，目前持有市值为82.88万元，天津的投资者于先生持有的“善益15号集合资金信托计划”，不到一年时间，已经亏损了超过17万元。  

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　　北京的一位投资者境况相似。他投资的“善益13号集合资金信托计划”，2022年11月4日显示的产品净值为0.8398，浮亏16.02%。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　他们购买的是光大兴陇信托有限责任公司（以下简称“光大信托”）旗下的善益系列信托产品（以下简称“善益系列产品”）。 

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　　2022年11月份以来，多位投资者向经济观察报表示，由光大信托发行的善益系列共计21只产品目前净值均在“1”以下，呈现全线亏损的状态。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　光大信托内部人士确认，善益系列产品有约60%的仓位投资于雪球产品（通常指的是带有雪球结构收益特征的产品）。因为2022年以来所投资的雪球产品挂钩的中证500指数超跌，导致目前善益系列产品出现了浮亏。该人士透露，善益系列产品发行以来成立总规模接近14亿，目前存续超过13亿。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　多位投资者向经济观察报提供他们与理财师的聊天截图或语音，称购买产品之前，理财师曾表示善益系列产品年化收益率可以高达8%-12%。 

　　一家央企信托的产品，为何会重仓投入雪球产品？又为何会出现投资者所质疑的涉嫌虚假宣传高收益的情况？  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　善益系列产品浮亏  

　　官网信息显示，光大信托是2014年由中国光大集团股份有限公司（以下简称“光大集团”）在原甘肃信托基础上重组成立，光大集团为控股股东，持股51%，甘肃省国有资产投资集团有限公司持股23.42%，甘肃金融控股集团有限公司持股21.58%，天水市财政局持股4%。其为光大集团金融板块中与银行、保险、证券并列的核心子公司之一。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　光大信托官网2022年11月3日披露善益系列产品第三季度信托资金管理报告显示，截至9月30日，善益系列产品全线浮亏，浮亏范围均超15%，个别产品浮亏超过20%。 

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　　“善益7号集合资金信托计划”的一位投资者11月10日向记者提供了一份显示为光大信托证券市场投资部产品周报（截至2022年10月28日）的资料，其中显示，善益系列存续“1-23号”（不包含4号、14号）共计21只产品，成立日期范围是2021年9月3日至2022年3月4日；产品实际净值分布在0.75-0.85范围，其中12只产品净值低于0.8，9只产品净值在0.8至0.85范围内；21只产品浮亏均超过15%。 

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　　投资者提供的善益系列产品合同文件显示，信托资金应用于：货币市场工具、沪深交易所公开挂牌上市的股票、利率债、各类公开募集证券投资基金、股指期货（仅套保）、信托业保障基金、准入券商发行的非本金保障类收益凭证，结构类型包括：雪球、同鑫、凤凰、安全气囊、指数增强、双倍指数增强、指数增强plus、分红型指数增强、外部资管机构发行的资产管理计划（现金、银行存款、利率债、货币市场工具、准入券商发行的收益凭证、场外期权、收益互换产品）。 

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　　上述光大信托内部人士也表示，善益系列为多策略产品，目前约60%仓位投资于“雪球”产品，20%左右的仓位投资于定增，另外超过10%处于空仓状态，其他投资产品比例比较小。所投资的雪球产品主要挂钩中证500，挂钩沪深300指数雪球产品较少。而2022年以来中证500指数及沪深300指数下跌较多，导致产品出现较大的亏损。  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　不过，该人士称，对于雪球产品的持仓比例后续也会针对性地做一些要素的调整，需要去跟券商协商。而且如果随着后续指数回调走高，善益系列产品的净值也有可能回调至1左右。 

　　产品重仓透视   本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　上述“善益7号”的投资者提供的一份《致“善益系列”投资人的一封信》的资料中表述，善益系列产品投资了共计17只雪球相关产品合约，雪球产品仓位约60%。该信件发送日期为2022年4月29日，发送人显示为善益投资管理团队。 

　　何为雪球产品？上交所投教发文显示，雪球产品其本质上类似为带障碍条款的奇异期权，设置有敲入、敲出价格。投资者购买雪球结构本质类似卖出奇异看跌期权、并获取期权费，标的可挂钩指数、个股、商品等，是一种高风险的投资产品。 

　　雪球产品要素主要包括：一是挂钩标的。例如，挂钩中证500指数，投资者最后的损益情况完全取决于产品持有期内中证500指数的表现情况；二是敲出价格和敲入价格（投资者与证券公司等的约定价格）。 

(小编：财神)