央企控股，矿山注入，整合预期，云南铜业(行情 论坛 资讯)(000878.SZ)看起来很美。
因为任何一点都能令投资者眼前一亮，都是市场追捧的热点，都可能引爆公司的股价。
中铝公司作为实际控制人，公司年内可能二次增发收购集团资产，是市场公认的中铝公司未来进行电解铜产业整合的平台，但是，云南铜业(行情 论坛 资讯)股价8个月下跌83%，从一路向下的K线图上，丝毫看不出一丝美感。
“云铜的底在哪里？”有投资者不禁发出感叹。
机构炒作导致暴跌
从去年10月8日最高点的98.02元/股，到今年6月19日的16.65元/股，169个交易日内，云南铜业(行情 论坛 资讯)的股价如同断线风筝，跌向冰点，跌幅达83.01%。
“股市跌得这么厉害，我们公司也没有什么办法。”云南铜业(行情 论坛 资讯)证券事务代表李正松接受记者采访时一筹莫展。
“云南铜业(行情 论坛 资讯)之前98元/股的价格本来就不合理，完全是机构炒上去的。”华泰证券分析师刘敏达认为，云南铜业(行情 论坛 资讯)下跌这么多实属必然，现在的股价才算是回归合理区间。
作为曾经的机构重仓股，云南铜业(行情 论坛 资讯)崩溃过程中，机构撤退的迹象十分明显。
去年10月开始，机构就在减持云南铜业(行情 论坛 资讯)。
今年1月23日、24日，云南铜业(行情 论坛 资讯)连续两日交易额放大。1月23日成交额达220469万元，深交所公开信息显示，当日卖出前5名的席位全是机构专用，5家机构总卖出金额达91454万元；1月24日云南铜业(行情 论坛 资讯)成交额再次达100809万元，卖出前5名的席位再次被5家机构囊括，卖出总额27695万元，其中列第一位的机构就卖出11243万元的云南铜业(行情 论坛 资讯)。
当时，云南铜业(行情 论坛 资讯)已从最高时的98.02元/股，跌到51元/股，近乎腰斩。
但此后，机构继续出货。深交所3月20日及4月16日的公开信息显示，这两天的卖出前5名的席位均为机构专用席位。
截至3月31日，云南铜业(行情 论坛 资讯)中的机构比去年底减少63家，减持1.43亿股，占流通股比例的25%。
业绩不佳雪上加霜
中信证券(行情 论坛 资讯)有色金属行业首席分析师李追阳表示，云南铜业(行情 论坛 资讯)股价跌得如此厉害主要是受两方面影响。首先，这段时间整个有色金属板块的跌幅都很大，一些股票跌幅达60%以上。
“有色金属板块容易过度悲观，市场价格的一点波动往往会引起股价大幅波动。全球经济前景看淡导致市场对有色金属的消费表示悲观，担心销量大幅降低，因此导致有色金属股大幅下跌。”
铜价不断走低，也带动股价不断下调。资料显示，长江一号铜的现货价格一路下滑，从年初最高的68900元/吨，6月17日已跌到61950元/吨。
其次，云南铜业(行情 论坛 资讯)的业绩低于预期。
