长城宏观：政府工作报告处处透漏着“务实”，传递了高质量发展的信号

　　3月5日上午9时，第十四届全国人民代表大会第一次会议在人民大会堂举行开幕会。国务院总理李克强作政府工作报告。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　总理指出：过去一年，我国经济发展遇到疫情等国内外多重超预期因素冲击。在党中央坚强领导下，我们高效统筹疫情防控和经济社会发展。面对经济新的下行压力，果断应对、及时调控，动用近年储备的政策工具，靠前实施既定政策举措，出台实施稳经济一揽子政策和接续措施，部署稳住经济大盘工作，加强对地方落实政策的督导服务，支持挖掘政策潜力，支持经济大省勇挑大梁，突出稳增长稳就业稳物价，推动经济企稳回升。全年国内生产总值增长3%，年末城镇调查失业率降到5.5%，居民消费价格上涨2%。货物进出口总额增长7.7%。财政赤字率控制在2.8%，中央财政收支符合预算、支出略有结余。人民币汇率在全球主要货币中表现相对稳健。粮食产量1.37万亿斤。生态环境质量持续改善。在攻坚克难中稳住了经济大盘，在复杂多变的环境中基本完成全年发展主要目标任务，我国经济展现出坚强韧性。

　　再从政府工作报告的全文来看，几乎处处透漏着“务实”，无论是5.0%的GDP增速设定，3.8万亿专项债、3.0%赤字率的给出，以及财政政策、货币政策继续保持加力提效和精准有力，都传递了高质量发展的信号。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　3月5日上午9时，第十四届全国人民代表大会第一次会议在人民大会堂举行开幕会。国务院总理李克强作政府工作报告。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　总理指出：过去一年，我国经济发展遇到疫情等国内外多重超预期因素冲击。在党中央坚强领导下，我们高效统筹疫情防控和经济社会发展。面对经济新的下行压力，果断应对、及时调控，动用近年储备的政策工具，靠前实施既定政策举措，出台实施稳经济一揽子政策和接续措施，部署稳住经济大盘工作，加强对地方落实政策的督导服务，支持挖掘政策潜力，支持经济大省勇挑大梁，突出稳增长稳就业稳物价，推动经济企稳回升。全年国内生产总值增长3%，年末城镇调查失业率降到5.5%，居民消费价格上涨2%。货物进出口总额增长7.7%。财政赤字率控制在2.8%，中央财政收支符合预算、支出略有结余。人民币汇率在全球主要货币中表现相对稳健。粮食产量1.37万亿斤。生态环境质量持续改善。在攻坚克难中稳住了经济大盘，在复杂多变的环境中基本完成全年发展主要目标任务，我国经济展现出坚强韧性。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　再从政府工作报告的全文来看，几乎处处透露着“务实”，无论是5.0%的GDP增速设定，3.8万亿专项债、3.0%赤字率的给出，以及财政政策、货币政策继续保持加力提效和精准有力，都传递了高质量发展的信号。下面我们分类进行解读： 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　设定了一个合理的GDP增速目标 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　政府工作报告中对2023年GDP增速的设定值为5.0%。在我们的年度宏观经济报告《艰苦奋斗，抗击通缩》、《2023年财政政策展望》中曾预测2023年政府工作报告中经济增速设定值或为3.4%-6.6%之间，具体数字要根据疫情政策和疫后修复来定，且中性条件下就为5%（出年度报告时疫情还没有放开，仍实施动态清零政策）。在《内需修复第一步——1月PMI点评》中，我们又根据当前经济复苏形势，给出了“2022年全年GDP增速3%，为2023年经济有力回升提供较充足的空间。2023年我国有望实现5%以上的GDP实际增速”的判断，因此整体来看，5.0%的经济增速设定完全符合我们的预期。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　我们认为，这个目标的设定是非常合理的。首先它体现了报告中所指出的“要坚持稳字当头、 稳中求进， 保持政策连续性针对性， 加强各类政策协调配合， 形成共促高质量发展合力的总基调”。结合在年度报告中对一系列经济指标的中性预期，我们预计今年GDP支出法最终消费、资本形成、净出口实际增速分别为7%、4%和-17%，分别拉动GDP增长3.8、1.7和-0.5个百分点。

　　我们根据高频数据测算今年1-2月GDP同比3.8%左右，其中居民消费支出、政府消费支出、资本形成、净出口同比分别为4%、5%、3.8%和3.6%，分别拉动GDP增长1.2、1.1、0.7和0.8个百分点，消费与投资对GDP的拉动作用有待进一步释放。今年一季度受去年同期高基数影响，经济增速或在4%左右，二季度GDP增速有望快速回升。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)