储能出货同比大增188%，天合光能储能业务“量利齐增”，第二曲线进入收获期

发布时间：2026-08-10 17:09来源：时代财经散户吧字号：大 中 小

8月6日，天合光能(688599.SH)发布了2026年半年报。报告显示，公司上半年实现营业收入319.85亿元，同比增长2.99%；归母净利润亏损2.70亿元，同比减亏90.75%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

值得关注的是天合光能现金流的改善。在行业普遍“增收不增利”、现金流承压的背景下，上半年天合光能经营活动产生的现金流量净额为50.72亿元，同比增长175.14%，主要系销售回款增加所致。

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这种“造血能力”是天合光能穿越周期的底气——它意味着即便净利润端仍承压，公司依靠强劲的现金流，足以抵御行业寒冬并支撑技术投入与产能升级。

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当前，“反内卷”的号角正席卷整个光伏行业，头部企业已形成共识：告别“拼价格、扩规模”的粗放竞争，转向“拼技术、拼品质、拼差异化”的高质量发展之路。

　　

而天合光能最新披露的半年报，正是这一转向极具代表性的样本：公司上半年组件业务高质量订单占比稳步提升，储能业务和系统解决方案业务贡献了可观的正向利润，迈向多元化、协同化发展新阶段。

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组件全球化再下一城，分布式系统业务贡献正向利润

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组件是天合光能的基本盘，也是其全球品牌力的最直接载体。上半年，公司光伏组件出货量超过25GW；截至6月底，210组件累计出货量突破260GW领跑全球。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

图片来源：天合光能公众号

　　

亮眼表现的背后，是技术战略的成功切换。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2026年，天合光能实施TOPCon3.0与THBC“双轮驱动”战略：至尊3代应用领先的TOPCon3.0技术，聚焦双面发电及集中式电站市场，持续夯实“电站首选”定位，最高功率可达760W；THBC聚焦高端单面屋顶市场，电池效率达28%，满足客户对效率与美学的双重需求。

　　

技术优势也迅速转化为天合光能在高价值市场的订单获取能力。

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8月初，天合光能宣布与中东Al-Raebi贸易与太阳能系统公司正式签署合作备忘录。双方约定在2026~2029年，围绕总规模约1.5GW的光伏项目展开深度合作，推进至尊3代系列组件在项目中的应用。此前在悉尼智慧能源大会期间，天合光能还与澳大利亚光伏分销商Solar Juice签署谅解备忘录，未来三年将向澳洲市场供应1GW至尊3代系列组件。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

两笔GW级的合作，印证了天合光能在全球高价值市场的渠道穿透力。今年上半年，公司在欧洲区域完成具有里程碑意义的160MWh交直流侧一体化项目交付，实现欧洲首个Elementa+Electra电芯到交流侧(Cell-to-AC)一体化方案落地，则标志着公司垂直一体化研发、制造与交付能力在高价值市场获得进一步认可。

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八巨头反内卷倡议的落地，意味着组件价格有望逐步回归成本线之上。对天合光能这样具备技术差异化、全球化渠道和高端订单获取能力的龙头而言，组件业务的盈利修复，只是时间问题。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

更重要的是，依托组件业务的底蕴，天合光能积极拓展集中式解决方案、储能、光伏系统、分布式系统等协同性业务，其中，储能、分布式系统业务为公司贡献了可观的正向利润。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

今年上半年，天合光能分布式系统业务主动开拓新业务场景，电站项目开发、销售量较2025年同期实现大幅增长；发电与数字化运维业务维持较高毛利率。目前，天合光能旗下专注分布式光伏的子公司天合富家累计为超过150万户家庭提供原装光伏电站服务，发展代理商超过2000家，乡镇服务网点超过15000个。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

分布式系统业务是天合光能从产品制造商向解决方案运营商转型的重要支点。在反内卷、能耗新标加速低效产能出清的背景下，能够提供系统解决方案和智慧能源服务的企业，将获得远超纯制造环节的溢价空间。

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储能业务“量利齐增”，第二曲线进入收获期

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早在2024年，天合光能董事长、总经理高纪凡便表示，公司储能业务已逐渐从培育期转向成长期、收获期，在未来“光储平价”时代趋势下，公司光储协同业务布局的竞争力会更加凸显，储能也将成为公司新的利润增长点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

图片来源：天合光能公众号

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截至2026年6月底，天合光能全球储能系统累计发货量已突破25GWh。上半年，公司储能系统出货量超过5GWh，同比增长188%；海外项目数量同比增长250%。2026年初以来，储能新签订单量超过16GWh，为全年16GWh出货目标提供了有力支撑。

　　

更关键的是盈利质量的跃升。

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天合光能海外市场订单占比，由2025年的65%提升至2026年上半年的95%以上。欧洲、亚太区域出货高增，拉美区域完成智利多个项目超1.2GWh订单交付，有券商研报指出，这带动了上半年天合光能的储能业务毛利率提升至21%。

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(小编：财神)