几内亚“限矿”冲击波：氧化铝产业深度洗牌在即，氧化铝行业如何破局？

发布时间：2026-06-11 16:56来源：全球财经散户吧字号：大 中 小

　　 　　5月下旬，全球最大的铝土矿生产国几内亚宣布，将于6月正式敲定铝土矿出口管制新政。受此影响，5月26日国内氧化铝期货大幅拉升，主力合约价格一度涨超5%，突破2800元/吨关口。截至6月3日，主力合约报收于2813元/吨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　一场由外生政策冲击与内生产能过剩交织的深度洗牌，正在国内氧化铝产业悄然展开。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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　　刘小磊 上海有色网信息科技股份有限公司 大数据总监

　　01政策调整：资源国的战略考量

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　　几内亚此次“出手”，绝非偶然。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　据SMM数据，2025年几内亚铝土矿出口量达1.83亿吨，同比大幅增长25%，但FOB价格已跌至38美元/吨左右(SMM ：2026年6月5日进口铝土矿指数)，较年初峰值以来近乎腰斩。

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　　面对“供应激增、价格暴跌”，几内亚矿业与地质部长布纳·西拉明确表示：“供应量绝不能超出需求量”，计划于6月出台铝土矿出口管制方案，推动价格回归合理区间。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　据SMM测算，截至5月22日，几内亚主要港口铝土矿日均发运量环比下滑约21.8%，预计国内到港量自6月下旬起将逐步回落。此外，几内亚到中国的海运航线还面临红海风险、好望角绕行、运费暴涨等多重冲击。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　4.不确定性+铝土矿海运市场分析

　　拟邀嘉宾

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　　韦立国际集团

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　　02政策调整：资源国的战略考量 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在国内铝产业链上，利润分配正在上演一场不均衡的“悲喜剧”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

图表来源：上海有色网

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　　下游电解铝：享受成本可控与铝价高位红利。据SMM数据，2026年4月、5月电解铝行业平均利润分别为8303元/吨、8413元/吨，国内100%运行产能处于盈利状态。

　　中游氧化铝：陷入“微利生存”乃至亏损。截至6月4日，全国冶金级氧化铝建成产能达1.18亿吨/年，运行产能8606万吨/年，开工率仅72.67%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　上游铝土矿：同样承压。据SMM调研，上周几内亚铝土矿价格在70-71美元/吨，进口CIF指数报68.15美元/吨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　拟邀嘉宾 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　文献军 中国有色金属工业协会原副会长 山东省铝业协会名誉会长

　　中铝国际贸易集团有限公司

　　国家电投集团铝业国际贸易有限公司 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　重庆市博赛矿业(集团)有限公司

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　　西南铝业(集团)有限责任公司 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　山东宏拓实业有限公司

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　　冲击并非均匀分布。

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　　沿海一体化企业(拥有海外权益矿或长协)：受益于矿价回升，享受“低成本原料、高售价产品”双重红利。内陆独立氧化铝厂(完全依赖进口现货)：利润空间被进一步压缩，面临出清风险。下游电解铝企业：高利润可承受成本上涨，压力有限。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)