扣非净利同比增长2253.78%，这条赛道龙头股扭亏，机构新进布局！

发布时间：2025-10-23 21:45来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

“头顶上的生意”指医药生发市场，正在逐渐成为医药生物领域的大赛道，2028年市场规模或破千亿。?

　　

曾几何时，拥有一头乌黑浓密的秀发是每个国人心中的梦想。但现代社会压力巨大，脱发、谢顶、秃顶等现象越来越严重。多份2025年发布的头皮健康产业白皮书显示，脱发人群规模存在进一步扩大的趋势。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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《2025中国头皮健康消费白皮书》统计为?3.4亿人?，并强调20岁-35岁年轻群体占比达69%?；中国医师协会皮肤科分会调研数据为?3.2亿人-3.3亿人?，其中30岁前脱发比例高达84%～86%?。为了应对脱发问题，“十四五”期间，健康中国行动关于头发的政策更加具体细化，并取得了一定成效。从用药看，深受脱发困扰的人士此前主要吃非那雄胺一种药而已，而如今的选择更为多样。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

整体来看产业现状，从“十四五”规划给行业“定规则、送福利”，到植发机构、生发药企、假发龙头各显神通，再到投资者盯着赛道选“潜力股”，脱发市场按下了成长加速器。对应到二级市场来看，除了首仿非那雄胺且已经退市的天方药业，生产达霏欣的振东制药(300158.SZ)、子公司生产蔓迪的三生制药(1530.HK)等，都在市场闯出了一定名气，收获了一批颇具黏性的消费者。同时，近年来生发赛道外延不断拓展，包括植发、假发等细分都有上市公司涌现出来，例如雍和医疗和瑞贝卡等。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

产业领域政策大力扶持

　　

竞争加剧 蔓迪、达霏欣领跑 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

而这一看似小众的领域能够崛起，首先得益于政策的大力扶持。8月初，国家疾控局等16部门联合研究制定了《健康中国行动—健康环境促进行动实施方案(2025—2030年)》，其中明确提出，需解决损害群众健康的突出环境问题，推动环境健康理念融入各领域政策体系?。毛发健康作为环境与健康关联的细分领域，其防治能力提升被纳入健康中国2030目标。?

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与此同时，2025年新增的中医药健康促进行动强调发挥中医药在疾病预防中的独特作用，要求到2030年社区卫生服务站和村卫生室提供中医非药物疗法的比例分别达100%和80%。生发领域的中医诊疗(如针灸、中药调理)将受益于这一政策推动。?

　　

此外，国家中西医结合医学中心毛发专病医联体通过“518·我爱发”等公益活动，推动脱发防治知识普及与诊疗技术标准化。而在目前中国脱发人群中，雄激素性脱发占比超90%，但防治体系仍处于初级阶段?。“国家药监局加快了脱发新药的审批速度，比如北京大学肖瑞平团队研发的长效单克隆抗体。”一位业内人士表示。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

对此，在书面回复时，艾媒咨询首席分析师张毅指出，“十四五”期间，毛发健康领域趋势是有一定的国家政策指导的。比如2024年，就出台并印发过关于发展银发经济、增进老年人福祉的相关文件。其中明确提出发展抗衰老产业，也提到了深化人体毛发健康研究，加强基因技术、再生医学等抗衰的研究。?

　　

受到政策催化的提振，这一产业也呈现出加速发展的格局，而龙头公司也得到了普遍的认可。从规模来看，坊间预计2028年这一领域有望突破1165亿元，增速或与高血压、糖尿病等慢病赛道相当。而在其下沉的细分赛道中，米诺地尔等生发产品占主导地位，2024年生发药品市场规模达28.3亿元，占生发产品总规模的12.6%。

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复盘其发展来看，其在内地的历史大体源于2024年天方药业首仿非那雄胺，虽然经历了一定波折，但最终还是成功在2008年以“启悦”的品牌推出。经过多年实践与消费者的消费体验后，2025年该品牌下的米诺地尔擦剂正式获批，公司也打出了组合拳，此后内服非那雄胺加上外用米诺地尔成为治疗脱发的主流方案。当然产业界还有一种说法，其起点应该以更早的章光101来算。姑且搁置开端的争论，在“启悦”品牌推出的这些年来，三生蔓迪、达霏欣等这一领域的产品也在日常竞争中脱颖而出。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

如今从这一领域的产业层面看，基本形成三生蔓迪、达霏欣两大寡头的局面。推而广之，从股民投资应对的角度看，目前形成了生发、植发、假发三条赛道。在书面回复时，朴拙资本研究员谭雄天指出，从投资策略上看，长期配置就选研发强、品牌硬的龙头，比如三生制药(创新药管线能打)和雍禾医疗(连锁化+养固生态完善)。短期想抓机会，就盯紧新药获批、消费复苏这些催化点。至于那些合规风险高的小机构、依赖单一产品的企业，则最好避开。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

振东制药三季度业绩出炉

　　

核心产品达霏欣同类产品中位列前茅 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)