“立讯系”IPO再落一子 红杉、高瓴押注 估值达225亿元

发布时间：2025-12-12 20:52来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

全球光学模组龙头递表香港联交所，背后股东“明星”云集。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在消费电子摄像头模块领域排名中国第一、全球第二的立景创新科技股份有限公司(以下简称“立景创新”)于11月28日向香港联交所递交招股书，中信证券(600030.SH)和中金公司(601995.SH)为其联席保荐人。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

此次IPO，立景创新计划将募集资金用于精密光学产品及相关技术的研发创新，智能制造平台的优化升级，投资产业价值链或其他相关产业的上游优质标的，偿还若干现有计息银行借款，以及营运资金和一般企业用途。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

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AI撬动精密光学市场增量 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

精密光学解决方案是指基于高精度光学设计、制造与检测技术，提供的基于光学模块的综合解决方案，涵盖摄像头模块、显示模块等多类产品，广泛应用于感知、成像、测距和显示等场景。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在实现高像素成像、精准感知与高效光信号处理方面，精密光学解决方案发挥着核心作用， 是推动消费电子、汽车电子、智慧办公及新兴领域，例如智能机器人、XR智能终端、智能眼镜、裸眼3D产品、全息投影与沉浸式显示等产业发展的关键支撑，对提升系统性能、保障运行稳定性和推动技术创新具有重要意义。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

根据弗若斯特沙利文的资料，全球消费电子精密光学解决方案市场规模由2020年的约705亿美元增长至2024年的约790亿美元，其中，2020年至2024年的复合年增长率为2.9%。 随着消费电子智能设备影像体验升级与光学创新应用拓展的驱动，全球消费电子精密光学解决方案市场的规模预计至2029年将达到1142亿美元，2025年至2029年的复合年增长率预计为7.6%。

　　

图1：全球消费电子精密光学解决方案行业市场规模 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

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来源：招股书

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其中，消费电子摄像头模块作为精密光学解决方案中的关键元件，广泛应用于智能手机、平板计算机、笔记本计算机等消费电子产品中。 根据弗若斯特沙利文的资料，2020年全球消费电子摄像头模块市场规模约为389亿美元，到2024年已经达到508亿美元，其中2020年至2024年的复合年增长率为6.9%，预计2029年有望达到809亿美元，2025年至2029年的复合年增长率预计为9.6%。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

智能手机作为摄像头模块最大应用市场，2024年市场占有率超过90%，其次为平板计算机和笔记本计算机，其市场占有率分别约为4.6%和3.5%。 展望未来，受益于AI应用普及与远端办公、教育需求带动，平板计算机、笔记本计算机市场对3D成像、人脸识别和视讯会议的体验提出更高要求，推动高像素与多功能摄像头模块整体市场规模的快速增长。根据弗若斯特沙利文的资料，平板计算机和笔记本计算机市场预计2025年至2029年复合年增长率将分别达到10.9%和8.1%，可见，AI正在撬动消费电子精密光学市场的增量空间。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

图2：全球消费电子摄像头模组行业市场规模

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来源：招股书

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细分领域排名居前

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立景创新是精密光学解决方案提供商，专注于面向全球消费电子、汽车电子、智慧办公应用以及智能机器人、XR智能终端、智能眼镜等其他新兴领域的中高端光学模组及系统集成市场。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

根据弗若斯特沙利文的资料，立景创新是全球头部中高端品牌智能手机厂商的主力供应商，亦是在摄像头模块领域全球唯一一家能同时服务两大智能手机系统生态的精密光学解决方案提供商。 截至最后实际可行日期，立景创新向全球超过320家客户供应产品，覆盖消费电子、汽车电子、智慧办公应用及其他新兴领域等多个细分行业的主流品牌厂商，以2024年出货量计，全球每六台笔记本计算机中就有一台搭载了立景创新的摄像头模块。?

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从财务数据来看，2022年至2025年上半年(以下简称“报告期”)，立景创新实现的收入分别为127.53亿元、152.48亿元、279.14亿元、141.86亿元；期内利润分别为6.89亿元、5.88亿元、10.52亿元、5.54亿元，其中2024年的收入及利润均实现了较大幅度的增长。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从客户集中度来看，招股书披露，报告期内，立景创新来自前五大客户的收入分别为116亿元、119亿元、248亿元、126亿元，所占总收入的比重分别为90.7%、77.8%、88.7%、89.0%。其中， 来自最大单一客户“客户A”的收入分别为74亿元、61亿元、172亿元、96亿元，分别占当期收入比例的57.9%、39.9%、61.6%、67.6%。公司的客户集中度比较高。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)