大小摩等机构展望A股2026，中国将从结构性牛市转向全面牛市！

发布时间：2025-12-16 20:44来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

?临近年底，国内外投资机构相继发布了针对A股的策略展望，对于2026年的资本市场，多数机构认为，中国将从结构性牛市转向更全面的牛市；对于A股的盈利预期，机构们则表示有望进入一轮缓慢回升阶段。具体投资方向上，科技、“反内卷”成为了国内机构提及最多的词汇。?

　　

    

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

国内机构： 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2026年A股进入慢牛新阶段 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

招商证券：A股从“牛市II阶段”向以盈利改善为驱动力的“牛市III阶段”过渡。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2026年作为中国“十五五”规划开局之年与美国中期选举年，将形成关键的政策共振，在新产业趋势持续催化、PPI触底回升、供需格局持续改善的作用下，A股盈利基本走出底部震荡阶段，2025年年底及2026年A股盈利有望进入新一轮缓慢回升阶段。预计科技制造催化、库存回补、利润率回升是盈利改善的主要驱动。预测2026年非金融全A增速在5%-10%之间，节奏上预计随着政策效果的逐步显现，2026年业绩前低后高，中性假设下，四个季度的累计盈利增速为2.5%、2.9%、6.0%、7.6%。大类行业来看，2026年盈利增速相对较高的板块预计主要集中在信息技术、资源品、中游制造等领域。可关注顺周期与产能出清、科技创新与优势制造、扩内需三条线索。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

资产配置：有色金属、机械设备、电力设备、电子、传媒、社会服务。?

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

兴业证券：从结构性牛市转向更全面的牛市。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2026年随着整体PPI的继续上行，全A非金融的毛利率有望止跌企稳，并带动整体盈利回升，全年净利润增速有望达到16.5%。伴随着全A盈利的回暖，高景气行业占比也有望进一步提升。传统周期板块有望在价格回升、“反内卷”拉动、需求端刺激的共振下演绎出更强有力的行情。市场有望从2025年TMT一枝独秀的结构牛转向结构更为均衡、各板块齐头并进的、更全面的牛市。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

资产配置：具备产业趋势的AI、新能源、军工、创新药；受益于PPI回暖、“反内卷”和全球AI资本开支向实物传导的“涨价链”；向外寻求增量、具备全球竞争优势的“出海链”；低利率时代下，红利板块仍将是性价比凸显的优质底仓资产。?

　　

华安证券：行情有望从估值驱动过渡为盈利支撑，科技为王势不可挡。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

经济全年增长依旧承压，尤其是一季度压力较大。投资趋势性下滑势头在政策托底下有望被遏制、实现低位企稳；消费缓慢抬升，政策支持从商品类逐步转向服务类；出口持平、受基数影响将略有走弱；价格改善或是为数不多的亮点之一，进而带动名义GDP显著上行，企业盈利持续修复，这将成为市场强有力的基本面支撑。据此，A股有望从估值抬升带来的“急而促”行情逐渐过渡到盈利支撑的“缓而慢”的行情。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

资产配置：科技依旧是最强主线、供需逻辑改善的涨价链条值得重视。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

华金证券：2026年A股可能延续慢牛趋势，一、四季度表现可能相对偏强。

　　

2026年美联储仍可能降息，国内流动性维持宽松；出口仍面临一定压力，制造业和基建投资增速可能企稳回升，消费也可能结构性回升。2026年科技和周期行业盈利可能继续回升，A股盈利呈现结构性回升的趋势；中长贷增速也可能继续低位修复，A股估值可能维持偏高水平。历史经验上，盈利结构性回升、估值偏高时A股表现震荡偏强。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

资产配置：科技成长：电子、计算机、通信、传媒、军工、机械；周期成长：有色金属、化工；大盘成长：电新、医药；顺周期：有色金属、化工、食品饮料；低估值价值：家电、特钢、非银金融。?

　　

英大证券：年内高点大概率高于4000点，且该高点位于下半年的概率大于上半年 。

　　

2026年A股行情仍将受益中长期资金流入，宏观经济回暖和企业盈利状况改善，呈现趋稳向好态势，高股息低估值蓝筹股将受益稳健资本的配置需求，周期成长板块将受益物价回升及宏观回暖，科技创新板块将受益核心技术突破和A股流动性持续改善，A股市场重心有望稳中向好，蓝筹板块或成为多方关注焦点而获得估值上行表现。大盘面临支撑，年内高点大概率高于4000点，且该高点位于下半年的概率大于上半年。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

国外机构：中国股市继续牛市 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

主要指数将在2027年创历史新高 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

摩根大通：盈利成为中国资产接力上涨的关键。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2026年底MSCI中国指数、沪深300指数、MSCI香港指数的基准目标位分别为100点、5200点、16000点(较12月9日收盘价分别具备20%、13%、20%的上涨空间)，对应市盈率分别为14.8x、15.9x、16.7x，EPS增速15%、15%、9%。明年，盈利将成为中国资产接力上涨的关键。量化宏观指标显示，超过三分之一的细分行业已处于营收扩张象限，盈利修正广度指标也创下2020年以来的最强回升势头。这意味着，一场广泛的盈利复苏正在发生。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

资产配置：“反内卷”、AI、出海、内需结构性复苏四大主线。?

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

高盛：中国股市有望在2027年创历史新高，结构聚焦五大核心主题。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)