资金“高低切换”：险资、公募与国家队为何集体抢筹银行股？

发布时间：2026-08-03 18:14来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

2026年上半年市场极致追捧AI成长赛道，银行板块承压。但随着市场开启风格再平衡，银行修复行情已启动。各类长线资金已悄然转向，险资连续多季度加码银行，公募资金也在7月回流，优质区域城商行和高股息银行则成资金布局重点。?

　　

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2026年上半年市场极致追捧AI成长赛道，银行板块持续承压，42家上市银行平均跌幅超8%，估值落至历史低位。但资金已悄然转向，险资连续多季度加码银行，持仓向长三角、山东等经济高地优质区域银行扩散；上半年持续流出的公募资金也在7月迎来回流，宽基ETF重回净流入；国家队一季度逆势加仓厦门银行、新进常熟银行，长线资金形成共振布局。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

基本面为行情反转筑牢支撑。行业净息差逐步企稳，上市银行一季报营收、净利润增速明显抬升，中报业绩预期稳健。当前板块平均市净率仅0.59倍，整体股息率4.47%，高股息防御属性突出。

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伴随成长赛道资金分歧加大，市场开启风格再平衡，银行修复行情已启动。机构布局清晰分化，一方面深耕产业发达区域、成长性突出的优质城商行，另一方面布局风险出清、分红稳健的高股息股份行，低估值+业绩确定性双重逻辑下，银行板块中长期配置价值持续凸显。

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险资持续增持

　　

持股从国有大行等向优质区域银行扩散 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从险资一季度新进前十大股东的银行股名单可以看出，险资的买入范围已经从国有大行、股份行扩大至经济快速发展地区的优质区域银行。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

拉长周期来看，保险资金在过去几个季度，一直是银行板块的坚定买入者。

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近期A股市场波动加大，多家大型保险公司纷纷表态，看好中国经济前景和资本市场向好趋势，要进一步支持资本市场。中国人寿资管总裁、国寿安保基金董事长于泳表示，截至今年6月底，该公司权益投资服务实体经济规模超7000亿元。新华资产董事会秘书步倩表示，当前，有一批优质高股息公司处在合理的估值区间，值得保险公司长期配置。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

为鼓励中长期资金入市，打通中长期资金入市卡点堵点，早在2025年初，中央金融办、中国证监会、中国人民银行、金融监管总局等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。2025年1月23日，证监会主席吴清在国新办发布会上表示，将引导大型国有保险公司增加A股投资规模和实际比例，从2025年起，每年新增保费的30%用于投资A股。

　　

此后，险资加大在A股市场的投资力度。根据申万宏源分析师罗钻辉的研究，截至今年一季度末，险资二级市场权益(股票+证券投资基金)配置规模余额达5.90万亿元，单季度新增2010.28亿元，占资金运用余额的15.5%。其中，配置股票占比稳定在接近10%。

　　

而这一趋势未来仍有望继续保持，在存款利率持续下滑背景下，居民保险储蓄需求仍然旺盛。数据显示，今年1月—6月，累计原保险保费收入3.86万亿元，同比增长3.25%。同时随着近年来整体利率中枢下行，保险资产端配置压力加大，险资对权益配置需求稳步提升。

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值得注意的是，银行是险资在权益市场投资占比最大的板块。根据中泰证券分析师葛玉翔的研究，截至一季度末，险资共出现在639只A股的前十大流通股东名单中，合计持股市值为7489亿元。持有申万一级行业总市值排名前五分别为银行(3521.1亿元)、公用事业(652.8亿元)、交通运输(406.4亿元)、电力设备(233.5亿元)和电子(227.7亿元)。从持股市值来看，银行占比接近一半。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

截至一季度末，险资(前十大股东口径)持仓约占银行自由流通市值的7.48%，较年初提升1.01pct(百分点，下同)。尽管目前险资半年报尚未披露，但从H股权益披露看，二季度险资仍在继续增持银行板块。如二季度中国平安多次增持农业银行-H股，持股比例上升4.32pct至26.39%；增持招商银行-H股，持股比例上升0.48pct至25.72%。

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从结果来看，银行股也为保险公司的盈利作出较大贡献。据浙商证券分析师杜秦川测算，2025年参股上市银行对部分保险公司归母利润贡献占比达到8.95%，对个别中小保险公司利润贡献超过100%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

具体来看，一季度A股共11家银行获险资增持。其中，中国人寿增持次数最多，增持标的包括工商银行、中国银行、中信银行、南京银行，并新进成为上海银行、江苏银行、杭州银行的前十大股东；东吴人寿同期增持常熟银行；新华人寿则新进成为中国银行和邮储银行的前十大股东；太平人寿新进成为中国银行的前十大股东；长城人寿新进成为瑞丰银行前十大股东；瑞众人寿新进成为兴业银行的前十大股东。

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(小编：财神)