把握技术变化 且看三种趋势

　　支撑人类从原始时代发展到如今高度文明的主要动力，就是技术。千万年以来，人类文明所采用的技术不断更迭，由此推进了人类社会不断进步。在原始人眼中毫无用处的沙子，在封建时代可以筑成城墙，在今天可以做成算力近似无限的芯片，这就是技术变革的伟大之处。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　对于投资来说，不可避免的事情是必然要面对技术的改变。技术的变化趋势，可以划分为三种不同的类型：几乎不改变的技术、有可能发生巨大变动的技术、逐渐进步的技术。

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　　下面，就让我们来看看，这三种不同的技术变革，会对企业价值带来什么样不同的影响。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　几乎不改变的技术

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　　对于不少企业来说，它们所面对的技术环境，是几乎没有任何改变的。当然，完全不改变的技术环境并不存在，任何人也没法预测50年以后的技术环境。这里所说的是在投资所涵盖的时间范围内，也就是一般来说在10到20年的时间跨度里，我们看不到技术改变的可能性。

　　比如，很多传统材料行业的技术变革就很小，这些材料的开采和冶炼已经经历了太长周期的发展，能再进行技术升级的空间比较有限。同时，由于它们的产成品比较单一，因此也很难在产品设计上应用新的技术。诸如钢铁、煤炭、造纸、林木、水泥等等，大多属于这一范畴。

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　　同时，这些行业所面临的上下游环境，技术变革也不大。以钢铁为例，上游的铁矿石开采没有太大的变化，下游的诸多用钢行业的技术变化也不大（技术变化和商业周期的起落是两回事，后者经常导致钢铁行业的价格波动）。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　对于这些行业来说，变化不大的技术，带来的既有好的影响，也有坏的影响。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从好的方面来说，非常稳定的技术环境意味着企业不用对付突然改变的技术，效率低一些的企业，或者在某个技术关口判断错误的企业，也不会立即被市场抛弃。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　但是，从坏的方面来说，由于这些行业的技术过于成熟，没有多少变革的空间，这也就意味着不同企业之间的技术水平大同小异。一家企业即使比对手的技术稍微领先一些，用不了多久也会被对手赶上。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　尤其对于行业的龙头企业来说，不变的技术是一件糟糕的事情：这意味着没有什么机会，能够拉开自己和竞争对手之间的技术距离。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　当然，商业的有趣之处就在于，同样的规律并不一定适用所有的行业。在一些不以技术改进为方向的行业中，完全不变的技术也不会对企业的盈利能力造成影响，典型的行业就是白酒。白酒的酿造技术几乎没有任何变化（甚至变了消费者还不高兴），对于一些高档白酒来说，消费者看上的就是品牌。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　有可能发生巨大变动的技术

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　　在“几乎不变的技术环境”对面的，则是不少企业所面临的技术环境有可能发生巨大改变。

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　　这种技术环境的巨大变化有两种情况：一种是企业现有的技术面临被淘汰的风险；另一种则是企业所处的行业，其技术正在发生巨大变革，没人知道最后胜出的赢家究竟是哪种技术。

　　不幸的是，对于投资来说，这两种变动巨大的技术环境，都不是什么好事。当然，第一种比较容易理解，第二种则需要更多的解释。

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　　对于第一种情况，即企业现有的技术面临被淘汰的风险，那么毋庸置疑，在长周期来说，这必然是一件糟糕的事情。随着旧有技术的逐渐出局，抱着这些技术的企业会面临越来越小的市场空间，就像一头搁浅在沙滩上的鲸鱼那样无助。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　这一类的例子，在历史上有很多，比如：数码相机取代传统照相机，电子支付取代纸币，传统能源中的煤炭、石油逐步被新能源取代，新媒体对传统媒体的压制，等等。

　　在这些案例中，抱有原来技术的企业，其企业价值往往在长期会受到压制。当然，这并不妨碍在短周期，比如两到三年的周期中，由于一些短周期的波动，这些传统企业仍然会有很好的财务表现。

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　　而第二种情况，即技术正在发生巨大变革，没人知道赢家是谁的情况下，投资者则会面对一个非常不确定的环境。

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　　在这种情况下，企业所使用的技术，是一种非常新的，以前没有出现过的技术。这种技术往往刚刚被投入市场，参与其中的企业很多。这时候，技术的快速变化、企业本身的竞争力，都会构成决定最后赢家的重要因素。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　比如，在2005年网络购物技术刚刚兴起时，市场上有上百家企业从事网络购物。在2015年智能快递柜行业刚刚普及时，许多企业开始参与到智能快递柜的建设中。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)