A、H股价均创新高，这家药企会是未来龙头吗？

发布时间：2025-11-26 18:13来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

在经历过5月-8月的节节上扬行情后，近期内地的创新药板块上市公司经历了一轮较长时间的回调。不过板块中的龙头股相对表现抗跌，公司在8、9月份的月涨幅均超过了10%，但在10月的跌幅约为3.31%，11月份到目前的跌幅约为3.66%。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

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同时，板块内的个股也有创出年内新高甚至历史新高的例子出现，例如同时在科创板和港交所上市的荣昌生物，科创板股价在9月30日盘中创出历史新高的118.88元，港股股价在10月8日也创历史新高126.60港元。一年之内在A股和H股均创出历史新高，这样的例子即便在股市的全行业中也不多见。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在书面回复时，朴拙资本执行董事谭雄天强调：“荣昌生物的核心优势在于其产品的差异化创新和领先的研发效率。泰它西普在多个自免适应症的全球进度领先，显示出‘Best-in-class’或‘First-in-class’的潜力。从资本市场表现看，公司股价年内涨幅显著，反映了市场对其未来价值的高度认可。但在营收规模、盈利能力和综合管线广度上，与头部企业仍有差距，可能还需看其后续核心产品的商业化放量及国际化成果。”? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

“A+H”两地上市或成赛道龙头特征

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公募医药明星吴兴武三季度 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

新进重仓荣昌生物

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近一段时间，内地药企尤其是创新药上市公司赴港上市掀起高潮，最新的一批或递表或发布公告的赛道内公司包括了长春高新、博瑞医药等等。不过，赛道内相对更为实力派的公司目前已经完成了两地上市的这一步。

　　

Wind资讯显示，目前在两地同时上市的创新药企业约有东阳光药、百济神州、恒瑞医药、荣昌生物等。在它们之中，荣昌生物相对是最快完成两地上市的一家。该公司成立于2008年7月4日，总部位于山东烟台，专注于抗体药物偶联物(ADC)等创新生物药研发?。荣昌生物于2022年3月31日在科创板上市(688331.SH)，同年12月通过港交所上市(09995.HK)，由此实现"A+H"两地上市?。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从2025年的情况来看，无论A股还是H股，荣昌生物的区间涨幅都是上述标的中最大的，这也间接导致了其股价能双创历史新高。当然走势强劲的背后离不开投资者尤其是机构投资者的鼎力支持，从上市公司三季报十大流通股股东看，公募基金尤其功不可没。?

　　

截至9月30日，在荣昌生物的十大流通股股东中，公募基金就占据了其中的六个席位，除去招商国证生物医药指数一只指基外，剩余的五只基金均为主动型产品，它们分别是万家行业优选、工银瑞信前沿医疗、广发医疗保健、汇添富创新医药主题、中银创新医疗混合，尤其是当季新进重仓的万家行业优选和广发医疗保健，均由明星基金经理所担纲。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

首先看新进重仓的广发医疗保健，作为“公募医药四大天王”之一吴兴武的在管产品，这也是目前其在管产品中持仓时间最长的医药主题公募，其最新的年化收益约为7.75%。对比该基金三季报重仓股与二季报重仓股，9月30日时排在第三位的荣昌生物是当季新进的标的，其被持仓占净值比约为7.79%。新进重仓就进入前三位，也说明了基金经理对其重视有加。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在基金三季报中，吴兴武表示：“本基金看好中国创新药行业的下半场行情。本基金会持续高仓位持有优质创新药资产，同时围绕创新药及创新药产业链做适度的交易操作。”? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

对比而言，当季增持荣昌生物的万家行业优选或更惹人关注，主要因为其基金经理黄兴亮并非深耕医药的选手，其成名于昔日半导体赛道风起时的科技行业。从万家行业优选的三季报来看，整体上黄兴亮还是以更为擅长的科技股为主，比如蝉联头号重仓的深信服、瑞芯微、寒武纪等等，不过荣昌生物在三季度新进上榜就排到了第三位，与黄兴亮重仓多个季度的百济神州共同构成了组合中的创新药两强。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

分析科技股高手重仓创新药的原因，黄兴亮在三季报中却没有正面回应：“基金持股变化不大，主要减持了部分短期涨幅较大的个股，相应地增持了基本面良好但短期相对弱势的公司。截至三季度末，基金持仓风格偏成长。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

财报业绩优异成为推手 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

资本市场对公司未来价值充分认可 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

探寻机构对于荣昌生物认可的原因，由于它们偏价值和基本面的属性，因此首先要看到的是公司财务报表数据优异。分析2025年的数据，先从总营收来看，公司在一季度实现营业收入约5.3亿元，同比增长59.2%；半年报时，公司实现营业收入约为10.98亿元，同比增长48%。三季报时，公司前三季度营业总收入约为17.20亿元，同比增长42.27%。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)