下一只医药10倍股成型，净利增长11倍，来自非创新药的黑马！

发布时间：2026-08-29 20:32来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

CXO板块领跑医药赛道，核心来自内外需求共振、订单基本面兑现、估值修复三重驱动。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

近一段时间，医药板块成为非科技赛道中表现最为突出的领域，不过表现最好的细分赛道还不是创新药，而是被誉为“创新药卖水人”的CXO赛道。Wind资讯显示，下半年以来截至8月26日中午收盘，创新药指数上涨了9.77%，CRO指数则上涨了17.66%。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　 　　

从具体的标的来看，Wind里CRO细分共包含了24家上市公司，股价涨幅排在前四位的公司都超过了40%，它们分别是康龙化成、博济医药、益诺思和奥浦迈，而赛道龙头药明康德的涨幅约为29%。如果再将统计周期拉长到全年，赛道内已经有公司实现了年内涨幅翻倍，这就是在科创板上市的益诺思。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

分析这一赛道异军突起的原因，首要一条就是和基本面优异的业绩有关。目前正值中报披露季，CXO赛道的公司大多报喜。例如赛道龙头股药明康德，2026年上半年实现营业收入288.97亿元，同比增长38.93%；归母净利润首次突破百亿元规模，扣非净利润更是大幅增长89.39%，达到105.72亿元，而且在手订单金额再创新高。?

　　

在书面回复本刊时，朴拙资本投委会委员谭雄天强调：“近期A股CXO板块领跑医药赛道，核心来自内外需求共振、订单基本面兑现、估值修复三重驱动。海外跨国药企、Biotech研发预算回暖，ADC、GLP-1、多肽等新分子管线爆发，持续释放外包需求；国内创新药出海BD大额授权交易增多，药企拿到首付款后进一步反哺研发投入，带动上游CXO订单增长。叠加板块前期深度调整、估值处于低位，资金在医药板块中优先选择订单可验证、现金流更可预期的CXO赛道，政策端药品审评机制优化也为创新研发及配套外包业务提供稳定环境，共同推升本轮板块行情。”?

　　

CXO赛道上市公司全面飘红

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百花医药七连板 益诺思股价翻倍 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

当关注医药板块的投资者将目光纷纷聚焦创新药之时，CXO赛道却从7月以来成为医药板块中最闪亮的存在。从二级市场来看，板块中最先启动行情的是凯莱英，其从大约3月下旬的90元一线平台上冲，在6月初的115元一线平台盘整多日后，于6月中旬再度启动二轮上攻行情，股价最高摸至200元，也创下了近1年以来的股价新高。?

　　

那么，为何会是凯莱英最先在赛道中冲了出来呢？从产业层面的原因来看，其精准踩中了两大高景气赛道风口。一位不愿具名的业内人士分析：“一方面是CDMO业务优势稳固，小分子CDMO基本盘扎实，同时快速向生物药、合成生物等新兴高毛利赛道延伸，业务结构比传统纯CRO企业更适配当前全球创新药研发需求。另一方面则是与减肥药赛道深度绑定，公司提前布局GLP-1相关多肽产能，在减肥药CDMO细分赛道抢占了先发份额，成为市场认知中减肥药产业链的核心受益标的，赛道辨识度远高于同行。”? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

24日晚间，凯莱英发布了最新的2026年半年报。公司营业收入为36.1亿元，同比上升13.1%；扣非归母净利润为5.25亿元，同比下降7.3%；经营现金流净额为8.22亿元，同比增长17.2%；EPS(全面摊薄)为1.4431元。公司的在手订单总额创下历史最高水平。?

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除去凯莱英外，CXO赛道其余个股在下半年开始集体异动：一方面体现为以百花医药为代表的细分连板股开始出现，从8月初以来，百花医药连续收出七个涨停板，成为全市场连板股中的排头兵；另一方面，板块内多只个股股价创出近五年来新高，根据本刊利用Wind的不完全统计，除去百花医药外，这部分个股包括了药明康德、昭衍新药、百普赛斯等等。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　 　　

首先看百花医药，作为一家主业为小分子化学仿制药研发的CRO企业，其最新的总市值也不过是54亿元。而公司在今年年中时完成了一次股权变更，公司的公告显示：“公司控制权变更事项已于2026年6月9日完成股权交割事项，公司控股股东已变更为金华聚新，公司实际控制人已变更为金华市国资委。”而市场之所以对该股疯狂追捧，或许还在于其迷你袖珍的流通盘便于炒作。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

对此，一位二级市场的私募人士判断：“市场强行将其贴上创新药概念股标签，绑定2026年8月A股创新药、CRO板块的整体行情热度，吸引大量跟风资金入场。国资入主预期发酵：市场传出地方国资入主的资产注入、重大资产重组传闻，形成一致性交易预期，散户依托股吧、短视频等碎片化信息跟风入场，快速推高股价。”?

　　

不过，值得注意的是，在七连板后百花医药并未快速回调，而是维持了强势高位整理的走势。24日大盘跌破3900点整数关口，百花医药却逆势走强涨幅约6%。晚间，公司的半年报正式发布，虽然上半年整体承压明显，营收利润双降，不过二季度环比有所改善，单季度归母净利润约812万元，环比第一季度增长22.20%。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)