78.32%仓位下的调仓真相：公募去了这些地方

发布时间：2026-11-07 13:40来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

近期内地公募基金三季报披露结束，三季度股市出现较大幅度调整，以公募基金为首的机构开始注重组合的均衡配置，这也在基金三季报的调仓中得以体现。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

就三季报整体而言，最大看点是AI主线剧烈调整后的全行业集体反思与调仓大转向，叠加全市场配置逻辑从“押赛道”全面切换到“锚业绩”，清晰展现了机构对四季度行情的核心布局思路。天相投顾的报告显示，截至9月30日，中际旭创仍为主动权益类基金第一大重仓股，持仓市值为959亿元，持有该股的基金产品数量为1557只。此外，新易盛、药明康德、长鑫科技、源杰科技、东山精密、宁德时代、寒武纪、北方华创、沪电股份也进入主动权益基金的十大重仓股名单。对比二季度末，医药股在公募基金持仓中的地位得到明显提升。同时，公募基金的股票仓位平均为78.32%。

　　 　　

国庆长假后，二级市场的主要指数再次出现哑铃式分化走势：一方面是银行、煤炭等高股息板块节节上升；另一方面则是AI科技为代表的成长板块似有全面退潮之势。不过，近期机器人、生物科技等硬科技细分呈现局部活跃之势。四季度以来，A股出现震荡筑底的走势，二级市场呈现无主线的轮动走势，跷跷板再平衡下，经验丰富的基金经理们的调仓轨迹和市场预判更具参考价值。

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书面回复本刊时，诺安基金基金经理邓心怡指出，近期发布的GPT-6效果惊艳，有望加速产业核心具身大脑发展，OpenAI入局、Tesla量产进一步明确产业趋势。当下机器人公司积极推动“大脑”“小脑”“本体”等多维度能力建设，随着机器人泛化水平提高，预计其落地场景将进一步扩大。物理AI是人工智能的下一波浪潮，机器人是AI最好的物理载体之一。模型和数采仍是制约物理AI发展的瓶颈。OpenAI下场布局机器人有望加速模型突破，国内外数采需求有望进一步提升。

　　

朱少醒调入长鑫科技、贵州茅台

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谢治宇新进重仓药明康德等标的

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从基金经理的角度，首先还是看管理产品超过十年的常青树基金经理，因为历经多轮牛熊磨炼的他们，虽然短期业绩未必亮眼，但是拉长时间段来看，他们的长跑业绩基本还是在同类型基金中位列前茅，因此培养了一批颇具黏性的追随者，例如朱少醒和谢治宇。

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从朱少醒来看，这位任职接近21年的公募旗帜性人物，目前依然仅有富国天惠精选成长一只在管。从其三季报来看，他对组合的重仓股做出了两处调换，即用长鑫科技和贵州茅台替换了上一季度的中国平安和国瓷材料。两家新进重仓的情况不同，长鑫科技是年内明星新股首次入围组合，而贵州茅台是间隔一个季度后重返十大重仓股行列。

　　

除去这两只标的外，在组合的三甲座次中也出现了明显变化，宁波银行取代上一季度的杰瑞股份升至首位，后者退居次席，同时朱少醒加仓中际旭创，该公司升至组合第三位。朱少醒在季报中强调：“经历前期的大幅下跌，市场整体估值水位明显下行，相当部分的优秀个股又回到了好的买入价格。未来我们依然会致力于在优质股票里寻找价值。在当前估值下，红利价值风格能找到较好投资机会，质量成长风格同样具备很多投资机会，去伪存真后的科技龙头股也不乏投资机会。”

　　

对比来看谢治宇，他目前在管的基金为三只，其中一只与他人共管。在他独管的两只产品中，兴全社会价值三年持有为港股通基金，重仓投资上相对更偏港股；兴全合润则是其深耕A股的产品，最新其A类份额的年化收益高居同类基金第二位。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

以兴全合润的三季报为例，谢治宇在重仓股中做出了三处调整，即为用药明康德、通富微电、盛科通信-U替换了上一季度的中芯国际、中际旭创和华海清科。在其最新的十大重仓股中，药明康德是唯一近三个月涨幅超过10%的公司。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

他在三季报中表示：“报告期内本基金维持了较高仓位，未来将继续以较长周期持续跟踪公司核心竞争力变化趋势，持续挖掘技术变革加速带来的非线性增长以及细分子行业景气度反转的投资机会。”

　　

“展望未来，我们持续高度认可和看好AI产业的长期发展趋势。海外巨头动态调整投入节奏，是正常的商业决策，并不意味着AI发展趋势已经见顶，也不意味着海外资本开支增长会戛然而止。我们更关注AI产业的长期需求前景和竞争格局的稳定性，淡化短期预期。”谢治宇如是强调。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

方建新进重仓盛美上海

　　

杨宗昌大调仓后或更青睐医药 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)