外资公募坚定看多2026：A股冲5000点，?科技成长?成牛市核心引擎

发布时间：2025-12-22 17:38来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

2025年股市交易日仅余不到10天，公募基金的排名战氛围不如往年浓烈，原因在于暂居首位的永赢科技智选已经将第二名远远甩下；但若拉长周期看近两年的涨幅，则彼此间的涨幅差距并不悬殊，有四只主动权益实现了年内涨幅翻两倍。同时在排名前十的产品中，两家外资公募的产品分别以184.12%和178.58%赫然上榜。?

　　

这两只产品分别是去年的状元大摩数字经济(017102)和宏利资管的宏利成长(162201)。从今年三季报来看，这两只基金很有可能都受益于英伟达产业链映射的算力科技。再换个角度看外资公募的基金经理，富达基金的基金经理周文群是这一阵营较受关注，原因在于她做基金经理前曾经在卖方做策略分析多年，其策略报告积累了足够的名气。而从她转型管理产品的成绩来看，她的在管基金同样业绩不俗，有两年业绩可查的富达传承6个月股票净值增长率超过50%。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

而他们无一例外都对中国股市明年的前景大幅看好。在近期某媒体举行的机构投资者论坛中，摩根士丹利的李圣谣表示，现在A股资产仍然处于景气初期，工业企业利润刚刚开始有一定的修复，往明年看希望在下半年有一个相对全面的重整。从这个角度来说，盈利刚走出来或者在初期。估值方面，现在整体只能说在中位数以上，没有达到历史极值。“整体的环境相较于发达经济体的估值仍然是偏便宜的，14倍PE，发达经济体现在是在22倍左右，在这个背景下整个新兴市场都有向上修复的动能。”他进一步表示。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

而摩根资产管理中国副总经理、投资总监杜猛表示，随着今年市场格局分化，以AI为代表的新兴行业表现优异，引发了新旧行业之争的话题 ，其实投资的关键在于识别真正的优质资产，但优质资产并非简单以行业新旧来划分，而应更多关注产业需求能否稳定增长以及现金流能否持续。即使传统行业，只要需求稳定增长，或同样能够创造优异的长期回报。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　

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中外合资转外资公募相对领先 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

大摩、宏利资管两产品受益AI算力

　　

就目前的外资公募来说，一方面是中外合资转外资的公募，包括了摩根资产管理、摩根士丹利基金、宏利基金；另一方面是新设的外资公募，包括了贝莱德基金、富达基金、路博迈基金、施罗德基金、联博基金、安联基金。至少从主动权益产品的角度看，第一类的外资公募凭借深耕中国本土多年具备明显优势。?

　　

例如大摩数字经济，继2024年拿下年度状元后，目前在2025年录得的净值增长率约为69.05%，基本上追平了去年全年的收益。从基金三季报的十大重仓股来看，基金经理所选择的工业富联、新易盛、中际旭创、深南电路、生益科技、天孚通信、胜宏科技，都在年内实现了股价翻倍，其中有4只都是上一季度曾经进过前十的标的。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

对比二季报和三季报，基金经理将重仓的赛道更为集中在了AI算力上。对此，雷志勇也表示：“本基金在三季度聚焦于数字化、智能化为代表的数字经济板块，本季度增加了通信、计算机等行业的配置比例，重点持仓的AI算力基础设施涨幅较好，驱动净值上涨并跑赢基准。”?

　　

而在展望四季度时,他强调：“继续看好以AI为引擎的科技浪潮，产业链中长期景气度展望依然乐观，业绩有望保持强劲增长。同时，部分高端制造和AI应用方向也在逐步显示出业绩拐点。本基金将紧跟产业趋势，围绕数字化和智能化方向挖掘业绩持续性强、技术优势突出、长期空间广阔的优质公司进行配置，力争实现基金资产的增值。”? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从三季报来看，这只成立于2023年3月初的产品最新规模约为57.82亿元。对比另一只近两年业绩相仿的宏利成长，这是一只成立于2003年4月25日的老基金，至今在二级市场存续已经超过22年，目前的基金经理孙硕是产品的第十二任基金经理。?

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同样以基金三季报来看，孙硕的重点也在于AI算力赛道的配置，比如9月30日时重仓了中际旭创、天孚通信、新易盛、工业富联等。对比大摩数字经济，两只产品的重仓股重合度并不高，仅有易中天、工业富联、生益科技等五只标的同时在两只产品中上榜。?

　　

在三季报总结中，孙硕表示：“25年三季度，本基金在行业、个股的选择之中，增加了成长性、行业景气度在投资选股决策中的权重。在人工智能领域，增加了海外算力、国产算力、软件应用以及端侧的配置。”? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

新设外资公募中周文群成焦点

　　

业绩证明从策略分析师转型成功 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)