PCB行业定增潮：293亿元投向AI，扩产新周期开启

发布时间：2026-09-27 17:15来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

2026年以来，PCB行业掀起史无前例的定增扩产热潮，总规模是2025年全年的4.52倍。

　　

2026年以来至9月20日，印刷电路板(PCB)行业掀起定增扩产热潮。据不完全统计，年内已有13家PCB公司披露定增预案或完成定增，合计募资规模约293.10亿元，是2025年全年定增规模的4.52倍。

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从鹏鼎控股96亿元、深南电路43.67亿元到兴森科技39亿元，头部企业几乎将全部身家押注AI算力方向——AI服务器、高速光模块、高阶HDI、封装基板。这轮定增潮背后，是AI算力需求从“预期”到“兑现”的关键拐点，也是PCB行业开启高端化扩产新周期的标志性事件。

　　

PCB公司定增规模创新高

　　

293亿元集中投向人工智能高端产能 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

据Wind统计，截至9月20日，申万PCB行业年内宣布或完成定增的公司数量达到13家，定增规模达293.10亿元。其中，发布增发预案的公司有10家，预计募集资金总额达245.71亿元；增发实施公司3家，募集资金总额约47.38亿元(见表1、表2)。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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对比2025年全年，今年以来PCB行业定增公司数量和募资规模均“创新高”。2025年，PCB行业内的科翔股份、胜宏科技、东山精密完成定增，定增募集资金合计35.91亿元；发布定增预案公司(剔除停止实施公司)3家，预计募集资金规模合计29.00亿元。两者合计的定增规模为64.91亿元。今年以来PCB行业的定增总规模是去年全年的4.52倍。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从募集资金投向来看，2025年定增实施的科翔股份、胜宏科技、东山精密募集资金主要投向人工智能(AI)相关领域以及补充流动资金。其中，科翔股份所投项目包括智恩电子高端服务器用PCB产线升级项目以及补充流动资金。胜宏科技所投项目包括越南胜宏人工智能HDI(高密度互连线路板)项目，泰国高多层印制线路板项目，补充流动资金和偿还银行贷款。东山精密募集资金则全部用于“补充流动资金”。

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对比来看，今年PCB行业募集资金投向呈现大规模向AI集中的趋势。其中，定增实施的方正科技和生益电子，前者拟将募集资金用于人工智能及算力类高密度互连电路板产业基地项目，后者拟投资人工智能计算HDI生产基地建设项目、智能制造高多层算力电路板项目等。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在今年发布定增预案的公司中，鹏鼎控股拟将募集资金用于庆鼎AI服务器和高速光模块高密度互连积层板项目；深南电路拟将募集资金用于无锡深南电路AI算力电子电路产品项目等。此外，兴森科技、威尔高、四会富仕、中富电路、博敏电子、迅捷兴等抛出的定增方案，资金也全部指向AI相关高端产能。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

AI订单已真实转化为利润 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

PCB龙头定增的内在逻辑

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在业绩表现方面，发布定增预案和定增实施的PCB公司，除博敏电子外，今年上半年业绩均为正值(见表3)。

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就定增实施的弘信电子、方正科技和生益电子来看，这三家公司今年上半年营业收入增速涨跌互现，但归母净利润全部实现翻倍增长。其中，方正科技和生益电子上半年归母净利润同比增长达到232.38%和109.36%。同时，这三家公司截至2025年的3年归母净利润复合年增长率分别达到35.33%、46.04%和67.60%。推动方正科技和生益电子等公司业绩增长的核心推动力便是AI。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

生益电子9月18日发布的《2025年度向特定对象发行A股股票上市公告书》披露，2023年度、2024年度、2025年度和2026年1月—6月，公司营业收入分别为327301.28万元、468663.08万元、949376.38万元和578353.91万元，归母净利润分别为-2499.36万元、33197.32万元、147314.89万元和111070.76万元。“2024年以来，在全球AI和高性能计算的持续带动下，AI服务器PCB市场需求爆发，公司积极把握高端应用市场的发展机遇，持续优化和升级产品结构，高附加值产品销量和占比明显提升，经营规模持续扩大，盈利能力不断增强。”

　　

方正科技在《2025年度向特定对象发行A股股票募集说明书(注册稿)》中披露，当前，全球电子信息产业正处于深度变革阶段，人工智能、高性能计算等新兴领域快速发展，对PCB产品的性能和技术水平提出了更高要求，高端PCB市场需求持续增长。公司作为专注PCB核心主业，产品定位中高端HDI、高多层板行业企业，正面临难得的战略发展机遇与产业升级窗口期。方正科技称：“本次募集资金拟用于建设人工智能及算力类高密度互连电路板产业基地项目，将新增面向AI及算力场景的高端HDI产品产能，预计达产后可实现年产值约20亿元。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

除上述三家公司外，华正新材、深南电路、依顿电子截至2025年的3年归母净利润复合年增长率分别达到97.21%、25.91%和20.14%。

　　

(小编：财神)